受国际金价持续上涨影响，港股黄金股全线高开。赤峰黄金、山东黄金、灵宝黄金、招金矿业等股票涨幅显著。市场分析认为，特朗普关税政策引发市场动荡，美元指数下跌，推动金价突破历史高位。高盛大幅上调金价预测，天风证券研报指出黄金股估值处于低位，修复空间大。分析师预计，金价上涨将提升黄金股业绩，增强市场投资信心。

📈 市场动态：受特朗普关税政策影响，美元指数下跌，国际金价持续飙升，COMEX黄金期货与伦敦现货黄金均突破历史高位，4月以来累计上涨超过8%。

💰 黄金股表现：港股黄金股全线高开，赤峰黄金、山东黄金等股票涨幅领先，反映市场对金价上涨的积极预期。

🔮 机构预测：高盛将2025年底金价目标上调至3700美元/盎司，并预测极端情况下可能触及4500美元/盎司。天风证券认为黄金股估值具有修复空间，业绩增长可期。

💡 投资逻辑：市场对美国经济衰退风险、美债偿付风险的担忧增强，美元信用弱化，金价上涨为黄金股提供了估值提升的动力。

港股黄金股全线高开，截至发稿， 赤峰黄金 (06693.HK) 涨超14%、 山东黄金 (01787.HK) 涨超8%、 灵宝黄金 (03330.HK) 涨近8%、 招金矿业 (01818.HK) 涨超7%。

消息面上，特朗普关税政策引发市场动荡，美元指数创2022年4月以来三年新低，国际金价持续飙升，COMEX黄金期货与伦敦现货黄金双双突破每盎司3440美元历史高位，4月以来，黄金期货与现货价格均累涨超8%，年内涨幅更是接近29%。高盛近日大幅调高金价预测，将2025年底金价目标从3300美元/盎司提高至3700美元/盎司，并预计在极端情况下，黄金甚至可能触及4500美元/盎司。

天风证券发布研报称，当下黄金股估值处于五年期20%分位，板块修复兼具空间与动力，黄金股“剪刀差”收敛迎来窗口期。该行指出，特朗普对全球大幅加征关税，市场对美国经济衰退风险、美债偿付风险的担忧增强，随着美元指数快速下行，市场在美元信用弱化的叙事上形成合力，金价分歧的结束打开了金企的估值空间。随着金价大幅上行，黄金股业绩增长获得更高的高度与久期成为大概率事件，市场对投资金企的信心增强。

编辑/Rocky