如何运用业绩期进行期权交易
期权的隐含变动，是市场预期某一股票在业绩日的价格变动幅度，市场交易者可以参考隐含变动来推测期权价值。此外，回顾股票过往在业绩日的股价表现，也可以判断其特定的交易模式或涨跌情况。
波动率的期权策略
当期权被高估时，如果股票价格仍在预期范围内，则可以根据IV crush的短期波动进行套利。常见的短期波动策略包括铁鹰策略、卖出跨式策略和卖出宽跨式策略。
业绩发布日：4月22日美股盘后
业绩预测：Q1将实现营收215.4亿美元，同比增加1.12%；每股收益0.37美元，同比增加8.24%。
特斯拉当前的隐含变动为±9.89%，是自2022Q1以来的最大隐含波幅，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达9.89%。对比来看，特斯拉前4季度市场预期其绩后波动幅度平均为±8.9%，而最终实际变动幅度达到±12.3%。
在过去12次业绩日中，特斯拉上涨概率为50%，最大涨幅为21.92%，最大跌幅为12.33%，其股价波动性过去约有75%的概率超过市场预估。从过去12个季度的数据数据来看，特斯拉在财报公布前后表现最佳的期权策略是买入25-Delta跨式期权，胜率为67%。
从期权波动率偏度来看，当前市场对特斯拉倾向看跌。
查询上周五期权成交额在1000万美元以上的大单发现，大户倾向看空。最大一笔期权订单涉资2637.19万美元，大户卖出3125张今年5月30日到期，行权价为160美元的call单，方向为看跌。
除去深度虚值的未平仓期权，市场主要集中看跌。今年8月15日到期，行权价为170、165美元的put单分别有超10万张和超9万张未平仓。
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业绩发布日：4月24日盘后
业绩预测：2025Q1预计实现营收891.80亿美元，同比增加10.73%；每股收益2.005美元，同比增加6.1%。
谷歌-A (GOOGL.US) 当前的隐含变动为±6.25%，表示期权市场押注其绩后单日涨跌幅达6.25%；对比来看，前四季度其绩后股价变动约为6.3%，市场预期其本次股价波动较为持平。
在过去12次业绩日中，谷歌上涨概率较低，仅有42%，最大涨幅为+10.22%，最大跌幅为-9.51%。
从期权波动率偏度来看，当前市场对谷歌较为看跌。
查询上周五活跃成交期权单发现，谷歌的看涨占比51.9%。其中，在本周五到期期权中，165美元行权的call交易量最大，成交5581张。
未平仓期权方面，谷歌的远期看涨期权需求较大。其中，2026年到期，行权价为260美元的call单有超7.3万张未平仓。
查询上周五超千万美元的期权大单发现，一大户卖出3780张 谷歌-A (GOOGL.US) 今年5月23日到期行权价为110美元的call单，涉资超1580万美元，方向为看跌；
另一边，一大户买入3000张 谷歌-C (GOOG.US) 今年5月23日到期行权价为120美元的call单，涉资超1050万美元，方向为看涨。
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业绩发布日：4月24日美股盘后
业绩预测：2025Q1预计实现营收123.08亿美元，同比减少3.27%；预期每股收益-0.25美元，亏损同比扩大176.97%。
英特尔当前的隐含变动为±8.93%，表示期权市场押注其绩后单日涨跌幅达8.93%；对比来看，前四季度其绩后股价变动约为9.46%，当前期权价值仍有小幅低估。
在过去12次业绩日中，英特尔上涨概率较低，约为42%，最大涨幅为+10.66%，最大跌幅为-26.06%。
不过从上周五活跃成交期权单发现，英特尔的看涨期权成交占比达67.9%，其中，在本周五到期的期权中，20美元行权的call交易量最大，成交超8000张。未平仓期权中，远期看涨期权的数量也较多。
从期权波动率偏度来看，当前市场对英特尔看跌。
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编辑/Rocky
