从整体的行业景气度方面来看，本周煤炭、电子、环保、商贸零售等行业整体呈上行趋势；建筑材料、电力设备、机械设备、食品饮料、医药生物、汽车、银行、房地产、公用事业等行业整体呈下行趋势。 基于我们2024年10月15日外发的《全行业中观景气度数据库应用框架》内的模型及研究框架，本周，我们预测了未来4周表现较优的申万二级行业。重视商用车、通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、航运港口、物流、元件、消费电子、饰品、纺织制造、风电设备、其他电子Ⅱ、造纸、光伏设备、电机Ⅱ等申万二级行业。相对于上周，本周主要新增了物流、其他电子Ⅱ、光伏设备等。 截至2025年4月20日，重视行业值得关注的景气度数据有： 1)汽车行业：中国汽车轮胎（全钢胎）的开工率为65.43%，较上周下降0.72个百分点。 2)机械设备行业：五金工具中的磨具及磨料价格指数为117.44点，环比下降0.99%。 3)交通运输行业：北京地铁的客运量为680.94万人次，环比大幅上升227.71%。然而，好望角型运费指数（BCI）为1678.0，环比下降6.93%。4)电子行业：DRAM（DDR34Gb，1600MHz）的现货平均价为0.87美元，环比上涨1.04%。 5)纺织服饰行业：黄金价格（老凤祥）为1023.0元/克，环比上涨3.33%。 柯桥纺织指数中，坯布类价格指数为107.68，环比下跌0.72%。 6)电力设备行业：电线电缆价格指数为133.06点，环比上涨0.56%。单晶PERC电池片的现货价为0.3元/瓦，环比下降3.23%。 4月决断，应对波动率放大，待冲击落地继续攻坚。根据经济复苏与市场流动性，可以把投资主线降维为三个方向：1）Deepseek突破与开源引领的科技AI+，2）消费股的估值修复和消费分层逐步复苏，3）低估红利继续崛起。红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展，而AI产业趋势的进展又取决于AI应用端和消费端的突破。消费板块投资的核心因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头（哪怕是很弱的斜率），以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险，重视恒生互联网。 风险提示：1）历史复盘仅供参考；2）市场波动性可能影响资产表现；3）
