本周A股市场呈现涨跌互现的态势，上证指数表现最佳，而创业板指有所下跌。行业层面，银行、房地产等板块表现突出，电子行业交易活跃。多数行业估值仍低于历史均值。海外方面，关注美国关税政策及美联储的利率决策；国内方面，一季度GDP增长5.4%，内需回升。投资建议关注业绩稳健的蓝筹股及受益于内需扩大的消费和设备更新领域龙头企业。风险提示包括政策变动、企业盈利不及预期及经济数据不及预期。

📈 **股指表现分化**：4月14日至18日当周，A股主要股指涨跌互现，上证指数上涨1.19%，创业板指下跌。

🏢 **行业表现各异**：申万一级行业涨多跌少，银行、房地产、综合涨幅靠前。电子行业交易活跃，成交额居首。

📊 **估值水平分析**：截至4月18日，上证50动态市盈率历史分位较高，部分行业估值超过历史50%分位数，非银金融、农林牧渔等行业则较低。

🌍 **海外市场动态**：关注美国关税政策对经济的影响，以及美联储的利率决策。欧洲央行宣布降息。

🇨🇳 **国内经济数据**：一季度GDP同比增长5.4%，内需呈现回升态势，社零总额和固定资产投资增速加快。

💡 **投资建议与风险提示**：建议关注业绩稳健、高股息蓝筹股及受益于内需扩大的行业龙头企业。风险包括政策变动、企业盈利不及预期和经济数据不及预期。

　　投资要点： 　　A股主要股指涨跌互现，申万一级行业涨多跌少：4月14日-4月18日当周A股主要股指涨跌互现，其中上证指数涨幅最大，当周上涨1.19%，创业板指跌幅较大。分行业看，申万一级行业涨多跌少，其中银行、房地产、综合涨幅位居前列。 　　两市日均成交额较上周减少，电子行业交投最为活跃：4月14日-4月18日周内两市日均交易额为11,086.57亿元，较上周减少31.24%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，4月14日-4月18日当周电子行业成交额为7515.69亿元位居全行业第一。 　　多数行业估值仍低于历史50%分位数水平：截至4月18日收盘，在A股主要指数中，上证50动态市盈率历史分位最高，当前处于2010年以来约63.91%分位数水平。分行业看，截至4月18日，按行业当前动态市盈率所处2010年来历史分位数划分，综合、计算机、电子等11个行业超过历史50%分位数；非银金融、农林牧渔、轻工制造行业则低于历史10%分位数。 　　投资建议：海外方面，美国白宫在官网的最新声明表示，当前中国出口到美国的商品最高面临245%的关税。本周美联储主席鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话称美国政府已宣布的关税上调幅度远超预期水平，其带来的经济影响同样可能超出预期。美联储在决定是否调整利率前，将继续观察加征关税及其他经济政策的实际影响。本周欧洲央行召开议息会议，宣布将欧元区三大关键利率分别下调25个基点，为自2024年6月以来的第七次降息。国内方面，国家统计局发布一季度主要经济数据，一季度我国GDP同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。内需呈现回升态势，一季度社零总额同比增长4.6%、固定资产投资（不含农户）同比增长4.2%，增速分别比上年全年加快1.1、1.0个百分点。整体看，国民经济实现良好开局，高质量发展向新向好。行业配置方面，建议关注：1）年报陆续披露，关注业绩表现稳健、主要面向国内市场、股息率较高的蓝筹股；2）全方位扩大内需政策发力，大消费板块及设备更新等领域需求回暖，利好产业链中的龙头企业。 　　风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。