这两只股票在财报发布后通常波动剧烈。而与此同时，美国股市整体正挣扎着寻找立足点。
随着新一轮财报季的开启，美国即将披露财报的公司数量将大幅增加。下周即将公布业绩的公司中，特斯拉 (TSLA.US)和 谷歌-A (GOOGL.US)颇具看点。这两只股票在财报发布后都可能出现大幅波动。当前整体市场处于动荡之中，也可能会加剧个股的波动。
而在本周，标普500指数 (.SPX.US)试图建立一个至少可供交易的底部。目前为止的反弹大多属于超跌反弹——只是短期回升，最多将指数拉回下跌的20日移动均线附近。上周SPX在4850-4950区域见底后曾有一日强劲反弹，但此后一直在寻找方向。本月已有多个交易日的日内高点落在5450-5500区间。该区间同时也是下跌的20日均线所在，构成了阻力位，而SPX尚未成功突破。因此，SPX的技术图形依旧偏空——高点和低点不断下移，反弹也都受限。
若SPX能升破5800点，那将是一个“看涨格局的改变”，但这需要先突破目前已呈下行趋势的200日移动均线。
4月9日大幅反弹当日，出现了一个“经典”的改良布林带买入信号，但期权策略师Lawrence G. McMillan表示，他不会仅靠这个信号操作。他的团队更倾向于等待进一步的上涨确认，才会发出McMillan波动带（MVB）买入信号。当前尚未触发此类信号。若SPX上涨至5575点或以上——突破当前阻力区域——则可触发MVB买入信号。
仅股票类的看跌/看涨期权比率（put-call ratio）仍呈现分歧。标准比率持续上升，因此对股市依旧偏空。程序分析表明，该比率当前触发买入信号的概率仅为37%，远低于Lawrence团队要求的90%置信水平。与此同时，加权看跌/看涨比率上周见顶，即便本周数值有所上升，该顶点仍然有效。从技术上讲这是一个买入信号，但Lawrence团队不会将其整体评估为看涨，除非两项比率都已见顶且开始下行。
市场广度本周有所改善，但仍不足以触发“仅股票”广度振荡指标的买入信号。基于纽交所的广度振荡指标已发出买入信号。类似看跌/看涨比率的情况，只有当两者都触发买入信号时，Lawrence团队才会将整体视为看涨。目前“仅股票”振荡器仍处于超卖状态，但需要进一步回升，才能确认买入信号。
纽交所的新低数量持续多于新高，尽管新低数量已有所下降，但此项指标仍对股市偏空。若纽交所连续两日的新高数量超过新低，该卖出信号将失效。
VIX指数（波动率指数）目前仍相对偏高（接近30），但已经远低于此前的高点60。此前触发的“尖峰买入”信号仍在生效中，但VIX本身的趋势依旧偏空。该买入信号将在22个交易日后“过期”，如果VIX重新升至60.13以上（即最近的高点），该信号将失效。此前在2月底发出的卖出信号，相关仓位在市场下跌过程中已被向下展期。
波动率衍生品结构仍顽固地对股市持悲观看法。VIX期货与芝商所波动率指数（VIX）均呈现向下倾斜的期限结构。随着4月VIX期货的到期，5月合约成为当前主月。5月合约高于6月，这对股市不利。
此外，VIX现价高于三个月波动率指数（ Cboe S&P 500 3个月波动率指数 (.VIX3M.US) ），这同样是一个负面信号。最终这些期限结构会恢复至正向斜率状态，那时将发出股市短期买入信号。但目前尚未发生。
Lawrence团队仍保持“核心”空头仓位，因为SPX图形偏空。他们会根据确认信号进行周边交易。最关键的是，继续滚动深度实值期权，适时获利并积累信用金。
特斯拉与Alphabet财报在即
特斯拉将于4月22日美股收盘后公布财报。该股在财报发布前往往充满不确定性，这也并不罕见。在过去10次财报中，有5次次日股价波动至少11%。期权市场的定价可以用来判断市场预期。本次，只需观察临近财报的平值跨式组合（即4月25日到期的平值看涨与看跌期权的合约）价格即可。该组合最近定价约为股价的11.2%。如果你能以11%的价格买入，那就足以构成一次投机型的财报交易机会。
建议策略：4月22日交易日临近尾盘时，买入特斯拉4月25日到期的平值看涨和看跌期权（即跨式组合），总成本不应超过股价的11%。
建议策略：4月24日（周四）临近尾盘时，买入 谷歌-C (GOOG.US) 4月25日到期的平值看涨与看跌期权组合，总成本不应超过股价的7%。
财报后交易操作策略
在财报公布次日开盘：
让股票开盘跳空并交易一个小时。如果一个小时后股价仍未突破前一交易日的波动区间，则卖出期权组合，止损离场。
若盘中股价回落至开盘跳空区间内，也应卖出期权组合。
若上述两种情况均未发生，则应在收盘前卖出组合（此时应已有利润）。
潜在超卖买入信号
如上文所述，VIX（30天波动率）目前高于三个月VIX（VIX3M）。这种反常情况说明市场已经超卖。一旦恢复正常（VIX低于VIX3M），则构成超卖买入信号。
策略：若VIX收盘价至少低于VIX3M 0.50点，则买入1张SPY（5月2日）平值看涨期权，同时卖出1张高15点执行价的SPY看涨期权。
若建立此头寸，应持有5个交易日后离场。若SPY上涨至你下档执行价之上10点，可将整个价差上移，同时仍使用5月2日到期合约。
潜在MVB买入信号
已出现一个“经典”买入信号：SPX首先跌破-4σ改良布林带，然后又站回-3σ带上方。但Lawrence团队仍等待更进一步的确认，即McMillan波动带（MVB）买入信号。
策略：若SPX收盘高于5575点，则买入1张SPY（6月20日）平值看涨期权，并卖出1张执行价高25点的看涨期权。
这将是一个中期信号。若触发，目标将是+4σ布林带上轨。若SPX再次收于-4σ下方，则止损。
后续操作说明：
除非特别说明，所有止损均为心理止损。
Lawrence团队对SPY垂直价差使用“标准”滚动策略：在多头看涨或空头看跌价差中，若标的价格触及卖出腿执行价，则整体滚动。看涨价差时向上滚动，看跌价差时向下滚动，保持相同的到期日和执行价距离，除非另有说明。
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期权是一种合约，赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利，但不承担义务。期权的价格受多种因素影响，包括标的资产的当前价格、行使价、到期时间和隐含波动率。
隐含波动率反映了市场对期权未来一段时间内的波动预期，它是由期权BS定价模型反推出来的数据，一般将它视为市场情绪的指标。当投资者预期更大的波动性时，他们可能更愿意为期权支付更高的价格以帮助对冲风险，从而导致更高的隐含波动率。
交易员和投资者使用隐含波动率来评估期权价格的吸引力，识别潜在的错误定价，并管理风险敞口。
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编辑/Danial
