4月18日，由上海科创金融研究院和上海天使会联合主办的2025天使投资大会在上海举行，大会上，米加健康董事长、米哈游天使投资人宋涛与高榕资本顾问、天使投资人辛伟进行了一场对谈。
在对谈中，宋涛分享了他投资米哈游的细节以及对天使投资的思考。据公开信息，宋涛是米哈游唯一一位外部投资人，其在2012年以100万投资了米哈游，占股15%。去年胡润研究院的数据显示，米哈游估值约1750亿人民币，若以此计算，宋涛该比投资回报已超过2.5万倍。
宋涛此前曾创立斯凯网络，后者于2010年登陆纳斯达克，是最早登陆美股的中国移动互联网企业之一，后在2016年完成私有化。
以下为宋涛分享的正文（有删节）：
谈从企业战投资到市场化投资转型：调整投资的立场和激励机制
中国比较喜欢把人具像化，我这个创业感觉不是很成功，大家都知道我投了一个企业比较成功，我严格意义上讲不是个专业的投资人，我自己一直在做创业，我也给大家分享下当时为什么投米哈游这个项目。
我们05年创业，07年获得红杉资本的投资，红杉06年进中国一直投移动互联网这些方向，所以他投的时候经常会问我们这个项目怎么样那个项目怎么样，我们就开始理解了，原来我们做的这个产业移动互联网世界非常大，我们要想把自己的业务发展好，就得从战略层面扩展自己的眼光要去看各种各样的未来会有哪些新的方向型的东西，就被动跟红杉配合开始了解各种各样创业的机会。因为我们的商业模式比较好，红杉投进来两个月我们就赚钱了，所以他那个钱签完钱还没到账，我这边已经盈利了，所以这是最没风险的投资。
我们的现金也比较多，就觉得既然红杉是这么玩的，我们为了发展自己的战略也去做投资。因为我们的投资都是战略投资，未来考虑我们的版图到哪里去，哪些方向不了解，先投一点钱看看。投了80多个项目，到2012年一算账大部分全是亏的，也是惨痛的经历和教训。后来思考说这么搞也不行。
我们是2010年就上市了，当时所有的上市公司投资部都是以战略投资为目的。首先，战略投资和公司的战略发展相关系，所以筛选项目就选和战略无关的不涉及、战略有关的才可能做到选择的范围之内。第二给投资团队激励。（战投）毕竟是公司的职能部门，给的奖金也不能给得太过分，太过分了别的部门也平衡不了，所以给20个月、30个月奖金去做。
因为我们后来有了这样的教训，所以我们开始考虑转换我们的机制。一是把“战略”投资去掉，以财务投资为目的，有一个大框就可以、是互联网就可以。在互联网的范围之内怎么赚钱怎么投，不要考虑战略。
因为战略不战略今天说这个事和战略没关系，但是三五年以后可能和你的战略就有关系，本身也是一个变动的过程。至于协不协同，看你跟企业处的怎么样。
第二，对团队来讲就把它市场化，市场上怎么分钱我们就怎么分钱，甚至比市场更激进一点，市场上的Carry一般是20个点，而且要分期发，因为他这个投资今天两个项目赚，下期就跑了，所以要留住投资人。
我们的想法能不能更激进一点，”一把一利索”、赚了就分，这样我们的团队激励机制比较到位市场上比较灵活，相当于创业就是给自己干我只是出了一笔钱而已。在决策的机制上，我们就是一个投资人，作为一个观察员我们不参与投票，由团队自己做决策，这是我们一个大背景。
谈投资米哈游细节：公司运营团队发现，创始人优秀计划书打动
第二为什么有米哈游这个项目。
我们当时做的是移动互联网的软件商店，各种APP都放到软件商店发售，所以这个项目并不是我们投资部门发现的就是我们运营团队发现，有个游戏上线后数据表现非常好，让我们投资部门看看，所以投资团队聊了下觉得不错拿了个计划书，当时他们还在念书还没有毕业，看了计划本团队觉得计划本写的挺好。
我个人跟团队早期都没接触过就看了下计划本，发现这个计划本写的非常棒，我大学四年做了三年生意也是天天折腾各种策划案写了很多，我发现水平写的比我高，这些人非常优秀，钱也不多就投吧，没反对就投下去了，是这样一个情况。
还有比较特色一点的，因为这个钱也是自己的钱企业的钱它没有周期，像拿了LP几年的钱要定期汇报业绩，我们也不需要。因为我们自己也是创业者，所以创业者该怎么做怎么做，我们就不添乱，也不去问业绩怎么样，回报怎么样，我们也没空理这些东西，该怎么做就怎么做也不干扰这个事，所以可以很长周期的不干扰团队，这也是一个特色。
可以长周期，我也不着急退出，我们自己的业绩账上有很多钱，所以也没有一定要什么点卖什么点进这样的计算，相对是没太留神这个项目就做起来了，也没太在意顺其自然。
谈天使投资和「识人」：天使投资向善的，识人看学习能力和领导魅力
第一，谈天使（投资），天使给大家的印象就是温暖、充满爱，我们现在大多数是投到一些机构里，第一个考虑某种程度是公益，这个东西是不是对未来的社会未来的某些领域会更好，如果没有美好的出现就不是天使，就是魔鬼了，你就想赚钱就想干什么，所以一定是向善的，是不是对未来更美好的生活，更美好的状态，围绕这个大的东西去做。
天使很多商业模式根本就不成立后面会变化非常多，那么早期的东西到底走哪条路，走哪条路根本就看不清楚只能是个大方向，大方向是不是给社会、给人民的生活、方方面面有一个向善的东西，这是一个点去考虑的。所以出资人为社会创造价值向善的行为是不是资助一把出点钱赞助一票，这样的话大家就能走到一块去。
第二，得看人。不是所有人都能做成好事，做好事也需要本事，这就考虑创始人牵头人学习能力够不够强，够不够聪明，这很重要，尤其是今天中国这个社会很多机会门槛已经比较高了，很多商业机会已经比较成熟了，要能打破这些东西，相对专业、相对高素质的人才才有机会获得到一些改写很多方面的能力。
第二，是这个人是不是有领导魅力，再优秀的人他也不可能靠自己把一个事做成，靠自己做成的事也都不是什么大事，他得靠一堆人做，这一堆人做他能不能团结人，能不能凝聚人，吸引一堆人，这个领导力很关键，所以这两点大的方向是一个美好的东西，这个人是足够聪明的，也可能他是搞技术的，搞技术的能够一定对商业理解那么多吗？也不会，总是学习的一个过程，但是他够聪明他会学习这个东西。
本文来自微信公众号“明亮公司”（ID：suchbright），作者：主编24小时在线，36氪经授权发布。
