摩根士丹利因美国对华芯片出口限制，下调英伟达营收预期，预计数据中心收入将下降。分析指出，英伟达在人工智能领域的领先地位使其成为“特朗普桌上的一大筹码”。美国政府收紧对华芯片出口限制，导致英伟达股价大跌，并引发市场对行业广泛影响的担忧。尽管如此，华尔街分析师普遍看好英伟达，认为其仍将受益于人工智能硬件的增长需求，维持或上调目标价。然而，英伟达面临的挑战在于，美国对华芯片出口限制以及中国国产AI大模型的崛起，使得英伟达的未来充满不确定性。

📉 摩根士丹利下调英伟达营收预期：由于美国对华芯片出口限制，预计未来几个季度数据中心收入将下降8%至9%。

⚠️ 美国对华芯片出口限制的影响：英伟达表示，H20芯片等出口需要获得许可证，预计第一季度业绩中将产生约55亿美元的库存、采购承诺及相关准备金费用。大摩估计，H20芯片占英伟达数据中心收入的12%至13%。

🔥 英伟达的战略地位：华尔街分析师认为，英伟达在人工智能领域的领导地位使其成为“特朗普桌上的一大筹码”，中美贸易冲突和中国国产AI大模型的崛起，使得情况更加复杂。

💰 华尔街分析师的看法：尽管担忧出口限制，但多家机构仍维持或上调英伟达目标价，认为其股票估值“令人信服”，并受益于人工智能硬件的增长需求。

财联社4月17日讯（编辑 刘蕊）美东时间周三，摩根士丹利分析师下调了英伟达的营收预期，理由是担心美国对中国的最新芯片出口限制对英伟达的影响，将比预期的“更具破坏性”。

美国芯片限制将损害英伟达营收

美国时间4月15日，英伟达表示，公司日前收到美国政府通知，H20芯片和达到H20内存带宽、互连带宽等的芯片向中国等国家和地区出口需要获得许可证。

大摩分析师表示，受此影响，他们预计未来几个季度，英伟达的数据中心收入将下降8%至9%。

英伟达周二表示，由于美国政府的决定，预计第一季度业绩中，与H20产品相关的库存、采购承诺及相关准备金费用将高达约55亿美元，这“表明该公司对获得许可并不乐观”。而大摩分析师估计，今年4月，H20芯片占英伟达数据中心收入的12%至13%。

英伟达股价周三大跌近7%，并带领美股一众芯片股和科技股集体跳水，因市场担心出口限制收紧可能会对相关行业产生广泛影响。

英伟达成了特朗普手中的“牌”？

华尔街分析师们认为，除了中美贸易冲突持续升级的背景因素外，中国国产AI大模型DeepSeek的崛起可能也是促使美国方面收紧对华芯片出口限制的原因之一。

Wedbush分析师周三表示，DeepSeek的迅速崛起中美之间“让这场高风险的扑克游戏变得更加紧张”，并补充说，英伟达在人工智能领域的领导地位使其成为“特朗普桌上的一大筹码”。

摩根士丹利表示，尽管对新的出口限制感到担忧，但英伟达的股票仍是他们在美股市场上的“首选”。大摩维持对英伟达162美元的目标价，指出该公司仍将受益于对人工智能硬件不断增长的需求。

美国银行同样重申了英伟达160美元的目标价，称鉴于全球对英伟达芯片的强劲需求，该芯片制造商的股价估值“令人信服”。杰富瑞和瑞银更为乐观，均重申了185美元的目标位。

截至美东时间周三收盘，英伟达股价收报104.49美元。这意味着华尔街分析师们认为它还有约53%至78%的上涨空间。

编辑/Lee