《科创板日报》4月17日讯（记者 石雨） 4月12日，在上海浦东陆家嘴，由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导，陆家嘴沙龙秘书处主办的陆家嘴金融沙龙第六场——股权创投专场顺利举办，多位政企精英汇聚，共话资本赋能创新之道。
会上，上海股权投资协会会长、海通开元投资有限公司董事长张向阳作为主嘉宾发表演讲，围绕“科创·投资·未来”话题，探讨科创企业、风险投资、股权投资和未来经济之间的关系。
科创企业发展需要环境、人才、资本三要素兼备
实现“两个一百年”的奋斗目标，必须重视自主创新。张向阳提出，要面向世界科技前沿，面向经济主战场，面向国家重大需求，加快各领域科技创新，掌握全球科技竞争的先机。
科创企业是科技与市场紧密结合的重要载体，是科学技术转化为生产力的重要主体，是未来经济高质量发展的主力军。在张向阳看来，科创企业发展必须具备三大要素：环境、人才、资本。
“环境主要包括政策环境、社会环境和市场需求；人才是科创企业的核心，创新的背后必须有一大批想做事、能做事也能做成事的企业家、科研人员和工程师；资本则对应着科创企业对资金的诉求，科创企业需要大量的资金投入研发，一般的金融手段难以满足企业发展，这就需要创业投资与股权投资的助力。”张向阳分析道。
谈及股权投资业务，张向阳在演讲中介绍，中国的股权投资业务已发展约30年，形成了全球的第二大市场，巨大的投资规模为助力科创企业发展起到了关键作用。
在政策层面，国家始终支持科创企业，支持风险投资与股权投资，2024年3月，《政府工作报告》首次提出了鼓励发展创业投资、股权投资，优化产业投资基金功能。随后，多个部门提出相关政策，支持创业投资高质量发展。
值得一提的是，上海作为一线城市，集聚和发展了一批具有重要影响力的创业投资、股权投资头部机构。上海市政府对于创业投资、股权投资市场的发展高度重视，通过政策指引、设立超大规模引导基金等多种方式，给予了大力支持。
股权投资市场仍存堵点，建议“四维”破局
但不可否认的是，中国股权投资市场仍面临多重挑战。张向阳从市场规模、行业内卷、税收问题、长期资本以及退出困境等方面逐一进行解读。
“中国创业投资、股权投资市场规模仅为美国的十分之一，且投资于前沿技术领域的规模占比仍待提升”，张向阳提出，目前相对较小的市场规模尚不能满足科技企业、创业公司的需求。
行业内卷的挑战对应着部分资金的无效投资，“当一个行业成为风口，大量资金都涌入特定行业赛道，浪费了很多资源，其中还有部分机构专业性不足，跟风投资造成了资源浪费”，张向阳进一步分析道。
再如针对退出难问题，张向阳提出，在当前IPO审核收紧的背景下，资金退出相对较难，另外目前的并购基金与S基金发展还不成熟。
在此背景下，张向阳提出了他的建议：
其一是优化税收政策，张向阳认为，个人投资者不愿意加入的原因之一即税收太高，建议对于个人投资者恢复到以往20%水平的税收。
其二是选择更加专业的投资机构，市场化遴选招募基金管理人，进行市场化运作，发挥资金效率，让资金投到真正代表未来经济、新质生产力的企业。
其三在于疏通“退出”的堵点。张向阳建议可考虑放宽容忍度，支持优质未盈利科创企业IPO。
其四则是引导长期资本入市。“建议可每年发行5000亿长期专项国债，3000亿用于盘活存量股权资产，缓解流动性压力；2000亿用于成立专项引导基金、母基金，撬动6000亿至1万亿社会资本，为创业投资、股权投资市场注入更多资金活水”，张向阳说道。
最后，在主持《资本聚变场：解码创新生态的跨界共振》的行业对话环节，张向阳总结表示，“我们正处于百年未遇之大变局时代，但我们要做的事情是不变的，就是做大做强风险投资、股权投资，为科创企业、创新企业做好服务。我们要坚定信心，任何困难都能化解。”
