英特尔近日宣布将其可编程芯片部门Altera的多数股权出售给银湖资本，交易估值为87.5亿美元。这笔交易标志着Altera业务的货币化，但估值远低于英特尔当初收购的价格。虽然出售有助于改善英特尔的财务状况，但低于市场预期，也与英特尔最初的战略规划有所不同。Altera主要应用于电信网络，此次出售也低于瑞银此前的估值。尽管如此，这笔交易仍能为英特尔带来资金，助力其弥合与14A制程节点的差距。英特尔作为x86架构芯片的领先制造商，其产品广泛应用于各个领域。

💰 英特尔出售Altera多数股权给银湖资本，交易估值为87.5亿美元，预计于2025年下半年完成。这标志着Altera业务的货币化，但估值低于英特尔2015年收购时的价格。

📉 此次出售的估值远低于市场预期，瑞银此前预期的估值为200-250亿美元，而最新的估值也低于瑞银此前给出的约130亿美元。这反映了市场对Altera未来营收的预期下调。

💡 尽管估值较低，但出售Altera有助于改善英特尔的财务状况，并为其在14A制程节点实现高产量制造提供资金支持。英特尔希望借此缩小与竞争对手的技术差距。

⚙️ Altera主要应用于电信网络，该交易的市销率为4.6倍，低于莱迪思半导体的9.5倍。英特尔的业务涵盖客户端计算、数据中心、物联网等多个领域，产品广泛应用于各种应用场景。

英特尔 (INTC.US)于近日宣布，已达成协议将其在可编程芯片部门阿尔特拉(Altera)的多数股权出售给银湖资本(SilverLake)，隐含估值为87.5亿美元，低于瑞银此前预期，该行也发布研报对此次事件进行点评。

该交易预计于2025年下半年完成，标志着期待已久的Altera业务货币化的实现，不过英特尔放弃该业务多数股权与最初战略规划有所不同。此次出售将有助于改善英特尔当前糟糕的财务状况，但交易估值远低于英特尔2015年收购Altera时所花的167亿美元，相当于估值缩水了47.6%。

Altera的多用芯片主要应用于电信网络。2024年，这家美国芯片制造商表示，将考虑出售Altera的股份，作为其更广泛的业务转型计划的一部分。据外媒此前报道，莱迪思半导体 (LSCC.US)和一些收购公司对Altera表现出了兴趣。

Altera 87.5亿美元的估值也明显低于瑞银约18个月前最初预期的200-250亿美元，当然，此前瑞银预期基于2026年英特尔营收达到约28亿美元的前提，而该行目前预测为约19亿美元。此次出售Altera也低于该行最近给出的约130亿美元估值。

相对而言，考虑到基于该行对2026年约19亿美元的营收预测，该交易隐含的市销率为4.6倍，而莱迪思半导体(LSCC.US)的市销率为9.5倍，这笔交易看起来也有些不利。即便如此，在英特尔试图弥合当下与14A制程节点实现高产量制造(HVM)之间的差距时，这笔交易至少能带来资金注入。

英特尔公司是基于x86架构的微处理器芯片和平台的领先生产商，其产品用于客户端计算(约占销售额的50%)、数据中心(30-35%)、物联网(约5%)、内存解决方案(约8%)、安全(约1%)和可编程解决方案(约3%)等领域。其产品和解决方案广泛应用于笔记本电脑和台式电脑、企业/云服务器、通信基础设施设备、手机和平板电脑、无线和有线连接产品、物联网、工业、军事及汽车等应用场景。

编辑/lambor