核心观点 市场避险情绪高涨，叠加美元信用危机，上周金价重回新高。上周五（4月11日），沪金主力期货价格较前周四上涨2.47%至757.30元/克，COMEX黄金主力期货价格较前周五显著上涨6.51%至3254.90美元/盎司；黄金T+D现货价格较前周四上涨2.54%至757.75元/克，伦敦金现货价格较前周五显著上涨6.61%至3238.07美元/盎司。具体来看，特朗普关税政策反复不定，引发市场对美元资产的系统性信任危机，导致美债遭受大规模恐慌性抛售、美元指数大幅下挫，支撑金价回升。此外，上周公布的美国3月CPI数据意外低于预期，市场充分定价美联储6月降息，这也进一步助推金价上行，重回历史新高。 本周（4月14日当周）黄金价格或将强势运行。由于美国关税政策依然存在较高的不确定性，全球贸易摩擦风险将持续上升，导致市场避险需求居高不下。与此同时，关税冲击将成为全球去美元化进程加速的催化剂，加剧美元霸权的裂痕与瓦解，进一步提升美元信用风险，而黄金作为全球广泛接受的最终支付手段，将对金价形成有力支撑。整体上看，在避险需求以及美元信用风险提振下，本周金价或将强势运行。
