本文分析了上周A股市场的资金流动情况和交易结构。市场整体呈现资金净流出，但交易活跃度有所上升。具体来看，融资资金净流出，ETF份额上升，产业资本增持，新发偏股型基金规模上升。国内流动性方面，公开市场操作净回笼资金，国债收益率下行，中美利差倒挂加剧。文章还分析了机构投资者和杠杆资金的动向，以及IPO和再融资的情况。最后，文章提示了市场波动、数据时滞和历史数据不代表未来的风险。

📈 市场资金流向：上周市场整体资金净流出238.46亿元，但成交额和换手率均有所上升，表明市场交易活跃度增加。其中，融资资金净流出，ETF份额上升，产业资本增持，新发偏股型基金规模上升。

🏦 国内流动性：公开市场操作净回笼资金2892亿元，DR007和R007利率均下行，但R007与DR007利差扩大，表明金融机构间流动性未见明显分层。国债收益率方面，10年期国债收益率下降，中美利差倒挂程度加重。

📊 机构投资者与杠杆资金：偏股型基金发行规模上升，加仓主要集中在食品饮料、农林牧渔等行业，减仓主要集中在电力设备、医药生物等行业。杠杆资金方面，两融资金净流出938.12亿元，两融交易额占A股成交额比例下降。

💰 ETF与产业资本：上周ETF份额上升614.2亿份，宽基指数沪深300ETF流入资金最多，行业中消费ETF流入资金最多。产业资本增持主要集中在电子、纺织服饰、有色金属等行业，减持主要集中在交通运输、农林牧渔、食品饮料等行业。

💡 一级市场：上周IPO融资3家，融资规模18.1亿元；再融资5家，融资规模77.99亿元。

　　资金净流出，交投活跃度上升。上周全A成交额8.06万亿，较前一周上升，换手率9.93%，较前一周上升，融资供给端中基金、ETF净流入，两融资金净流出；资金需求端IPO规模为18.1亿元，再融资规模77.99亿元。市场资金合计净流出238.46亿元，流动性转弱。 　　国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金2892亿元，DR007下行，R007同步下行，R007与DR007利差扩大，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10年期国债收益率下降6bp，1年期国债收益率下降8bp，国债期限利差扩大；10年期美债收益率上行，10年期国债收益率下行，中美利差倒挂程度加重；市场预期5月美联储不降息概率上升至81.2%。 　　市场微观交易结构：换手率上升，成交额上升。 　　机构投资者：上周偏股型基金发行规模181.55亿元，规模较上一周上升。 　　偏股型公募基金：加仓前五：食品饮料、农林牧渔、房地产、商贸零售、国防军工；上周减仓幅度前五行业：电力设备、医药生物、计算机、机械设备、传媒。 　　杠杆资金：上周两融资金净流出938.12亿元，两融交易额占A股成交额下降至8.27%。 　　ETF：上周ETF份额上升614.2亿份，宽基指数沪深300ETF流入资金最多，行业中消费ETF流入资金最多。 　　产业资本：上周产业资本增持34.16亿元，电子、纺织服饰、有色金属增持前三；交通运输、农林牧渔、食品饮料减持前三。上周解禁规模513.16亿元，医药生物、国防军工、基础化工解禁规模前三。 　　一级市场：上周IPO融资3家，融资规模18.1亿元；再融资5家，融资规模77.99亿元。 　　风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。