随着时间步入4月中旬，美股第一季度财报季缓缓拉开帷幕。
全球投资者目光将再度聚焦于美股市场的科技七巨头——苹果 (AAPL.US)、微软 (MSFT.US)、谷歌-C (GOOG.US)、亚马逊 (AMZN.US)、英伟达 (NVDA.US)、Meta Platforms (META.US)和特斯拉 (TSLA.US)。
根据分析师一致预期，富途资讯整理了市场对大型科技股的业绩预测，供牛友们参考：
尽管一季度财报尚未完全反映关税影响，但数据显示，当前市场对标普500指数成分股一季度盈利同比增幅的预期为6.7%，较去年11月特朗普当选总统时11.1%的预测值大幅下调。对于2025年全年盈利增速，分析师预期从年初的12.5%降至9.4%。
在特朗普贸易政策反复无常的背景下，企业前景高度不确定。运营利润率将成为投资者关注焦点，因其反映企业能否成功转嫁成本压力。
Roundhill Financial首席执行官戴夫·马扎(Dave Mazza)警告称，美股进一步下行的主要风险在于关税导致的运营利润率收缩。与此同时，过去两年引领美股上涨的“七巨头”股票也面临投资者信心动摇。据彭博行业研究预测，该群体净利可能创2023年一季度以来最低水平。
美国投行杰富瑞(Jefferies)的分析师在近期的一份报告中表示，关税和宏观经济不确定性为企业重新调整业绩预期提供了“通行证”，使其能够将业绩预期调整至更为保守的数字。杰富瑞下调了29家美国科技公司的预期，其中包括Meta、微软、谷歌和亚马逊。
杰富瑞的分析师们写道，对科技公司而言，4月份开始的第二季度可能代表着不确定性的高峰期，随后在预期重置、宏观和关税相关风险更加明朗之后，下半年或第四季度可能会更好。
在全球贸易局势动荡的背景下，随着第一季度财报季的到来，预计投资者将比以往更加关注公司管理层对未来的展望和对潜在下滑的预警，对前瞻性指引的关注或将远超财务数据本身。
目前看来，企业管理层的发言更多地指向了持续性担忧，认为政策的反复无常正在损害增长前景。有分析指出，公司本季度可能不会下调全年财务预期，但如果未来90天内没有达成关税协议并获得明确的解决方案，那么这可能只是时间早晚的问题。
此外，特朗普的关税政策出台正值美国科技巨头企业对人工智能加大投入之际，关税或导致投资成本大幅上升。而今年春节期间，DeepSeek在全球市场掀起惊涛骇浪，也让不少投资者对AI基础设施投资和科技巨头们的资本支出和回报产生担忧。
面对市场对于科技企业在AI基础设施方面支出的担忧，谷歌和微软近期都给予了回应。微软4月8日表示，预计将斥资数十亿美元投入数据中心基础设施。谷歌4月9日也重申，该公司今年将斥资约750亿美元扩建数据中心。
谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）在谷歌云计算部门年度会议上表示，这笔投资将用于完善其核心产品（包括搜索）所需的芯片和服务器，同时支持谷歌Gemini模型等人工智能服务的开发。他表示：“人工智能的机遇无限广阔，这些投资也将使公司的企业客户受益。”
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编辑/jayden
