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美国宣布通信设备等商品免征“对等关税”；特朗普：周一会有具体说明
美国海关与边境保护局（CBP）11日悄然发布了更新税则，豁免了包含自动数据处理器、电脑、通信设备、显示器与模组、半导体相关等类别商品的进口税率，不受“对等关税”影响。报道称，部分商品若符合美国《协调关税税则》中所列明的分类号码，将可获得“对等关税”豁免。这些商品包括电脑与周边设备、半导体制造设备、通信设备、存储设备、显示模组、半导体器件与集成电路等。
需要留意的是，相关细则仍有待出炉。周六（4月12日），特朗普在空军一号上表示：“我会在周一给你答案，会非常具体地说明。”因此，大概率要等特朗普定调之后，才知道这个“利好”能否支撑行情。其次，美国官员称，特朗普将很快对半导体启动新的国家安全贸易调查，这可能会导致其他新关税。
美国关税系统突发故障，持续超10小时方才恢复
当地时间4月11日，美国海关和边境保护局发布警报，称该部门一个涉及关税豁免的代码出现故障。海关与边境保护局表示，这一故障在持续了超过10个小时后被修复。据悉，出现故障的代码可以豁免上周所有不应受到特朗普政府关税新政策影响的在途货物。故障发生时，美国海关的“自动商业环境”系统无法对在4月9日以后提交申请的、符合在途条件的货物适用较低的10%税率。美国多位进口商表示，很多进口商难以“弄清楚新关税何时实施”并制定相应计划。
美国一周两次“后退”，贝森特成为华尔街“最后的希望”
从暂停90天关税到更新半导体等豁免措施，外界普遍认为，财政部长贝森特在上周一系列让步决策中发挥了重要作用。据媒体报道，从海湖庄园飞回华盛顿的海军一号直升机上，贝森特向特朗普建议为关税设定一个"结局"，以便为市场提供喘息空间。特朗普最初并不愿意让步。但随着美股崩溃加上美债抛售这一异常现象的出现，特朗普最终同意暂停对大部分国家的关税措施。而在电子产品豁免方面，有社交媒体消息称，在与苹果CEO库克和其他首席执行官多次通话后，是贝森特最终促成了电子产品豁免，纳瓦罗和卢特尼克已被边缘化。
谁导致了上周的“美债风暴”？花旗：非实际外国投资者抛售行为
花旗Jabaz Mathai团队在11日中的研报指出，尽管国债市场出现了抛售，但期货基差并未显示出明显的压力迹象。TIPS的实际利率下跌幅度也大于名义利率。4月2日至4月9日期间，外国官方持有的美债甚至增加了30亿美元。这意味着，上周的市场动荡更可能是由于市场对美国国债需求下降的担忧所导致的“买家罢工”，而非实际的外国投资者抛售行为。
中国央行周末公布3月社融数据，贷款增加3.64万亿
4月13日，中国人民银行公布3月金融数据。2025年3月末，广义货币（M2）余额326.06万亿元，同比增长7.0%，与上月持平。狭义货币（M1）余额113.49万亿元，同比增长1.6%，比上月末高1.5个百分点。社会融资方面，2025年3月末，社会融资规模存量422.96万亿元，同比增长8.4%，比上月末高0.2个百分点。
据央行初步统计，2025年一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元。人民币贷款方面，今年一季度，我国人民币贷款增加9.78万亿元，其中3月份人民币贷款增加3.64万亿元，同比多增5470亿元。
美股复盘
纳指升超2%领涨三大指数，市场情绪波动仍未结束
上周五，美股低开后很快转涨，三大指数集体收升，其中纳指涨幅超过2%。截至收盘，道琼斯指数涨1.56%，报40,212.71点；标普500指数涨1.81%，报5,363.36点；纳斯达克综合指数涨2.06%，报16,724.46点。
大型科技股多数走高，苹果涨4.06%；微软涨1.86%，英伟达涨3.12%，亚马逊涨2.01%，谷歌C涨2.59%，Meta跌0.5%，博通涨5.59%，特斯拉跌0.04%。
热门中概股多数收升，再鼎医药涨21.46%，金山云涨12.41%，小鹏汽车涨11.3%，蔚来涨7.32%，百度涨5.43%，理想汽车涨4.4%，阿里巴巴涨3.41%，拼多多涨2.43%，京东涨2.36%，新东方涨1.08%。
关税豁免下苹果“绝处逢生”！分析师称苹果和果链等是关税豁免赢家
美国联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”。据外媒报道指出，该措施可能会在一定程度上缓解美国消费者面临的涨价压力，同时有利于包括 苹果 (AAPL.US) 公司和三星电子公司在内的电子巨头。瑞穗证券科技行业专家、分析师克莱恩表示，这一关税豁免涵盖了所有那些原本面临被征收高额关税风险的关键电子产品。苹果公司及其整个供应链以及个人电脑制造商以及半导体和存储器的供应商将是赢家。美国知名投行韦德布什明星分析师艾夫斯表示，“科技巨头们可以大大地松一口气了。”截至发稿， 苹果 (AAPL.US) 夜盘升逾6%。
特斯拉在中国停售美国产Model S和X
特斯拉 (TSLA.US) 中国官网显示，目前 Model S / X 车型已不再提供单独的“订购新车”选项，目前相应车型页面中仅显示有“查看现车”按钮，点击“查看现车”则可以看到一系列车型信息。这意味着消费者无法再通过官网直接定制这两款车型的新车，仅能选择库存现车或二手车。此次调整恰逢特朗普关税升级的关键节点。据悉，上述两款车型均由特斯拉美国工厂生产。
Stellantis第一季度出货量预计约为120万辆，同比下降9%
Stellantis NV (STLA.US) 集团4月11日发布了今年第一季度，其在全球范围内不含旗下合资企业的出货量预测，截至2025年3月31日，出货量预计约为120万辆，同比下滑9%。这主要是由于北美市场1月长假期带来的停工时间延长所导致的该区域产量的下降，以及集团在欧洲市场由于产品转型和轻型商用车销量下滑所带来的的影响。
美股“新茶饮第一股”霸王茶姬预计周四在美股上市
根据招股书显示，公司将以每股26-28美元的价格发行1,468万份美国存托股票(ADS)，计划募资4.11亿美元。霸 霸王茶姬 (CHA.US) 预计将在纳斯达克全球精选市场挂牌交易，股票代码为“CHA”，花旗集团、摩根士丹利、德意志银行以及中金公司担任承销商。
美股成交额TOP20
港市前瞻
北水上周狂扫港股逾820亿港元！上周五买入阿里近26亿港元、加仓腾讯近20亿港元
4月11日（周五），南下资金净买入港股116.94亿港元，上周累计扫货822.53亿港元，年内买入5812.76亿港元。
阿里巴巴-W (09988.HK)、腾讯控股 (00700.HK)、 建设银行 (00939.HK) 分别获净买入25.77亿港元、19.6亿港元、6.08亿港元；
中芯国际 (00981.HK)、快手-W (01024.HK)分别遭净卖出3.88亿港元、2,794万港元。
多家企业日前启动扶持计划，帮助外贸型企业开拓国内市场
为应对美国关税调整影响，京东、美团、盒马、永辉超市、物美、叮咚买菜、东方甄选、鸣鸣很忙、交个朋友等多家企业日前启动扶持计划，帮助外贸型企业开拓国内市场。
其中： 京东集团-SW (09618.HK) 宣布，将在未来一年内大规模采购不低于2000亿出口转内销商品； 美团-W (03690.HK) 在“商家入驻、经营扶持、品牌打造”等方面开设绿色通道；盒马、永辉超市以及华润万家等也面向外贸企业开放绿色通道，加急处理产品入驻；物美将打造“云超绿通”转向通道； 叮咚买菜 (DDL.US) 将释放商品包装、仓储设备等多项采购需求； 东方甄选 (01797.HK) 启动“外贸优品入驻”专项行动。
今日关注
关键词：关税；高盛；纽约联储通胀预期
周一，经济数据方面，美国3月纽约联储1年通胀预期将于23:00公布。
财经事件方面，美国总统特朗普表示，将在周一提供有关半导体（关税）的更多信息。国新办将于10:00就2025年一季度进出口情况举行新闻发布会。
财报方面， 高盛 (GS.US) 将于美股盘前发布业绩，Applied Digital (APLD.US)将于美股盘后发布业绩。
新股方面，正力新能 (03677.HK)将于今日在港交所上市。
牛牛晨读：
对知识的投资能带来最大的利益。
——本杰明·富兰克林
编辑/Rocky
