尽管宏观环境充满不确定性， 摩根大通 (JPM.US) 仍拿出了一份令人印象深刻的业绩：一季度实现了146亿美元的净利润，每股收益达5.07美元，同比分别增长9%和14%。
摩根大通CEO杰米·戴蒙在财报声明表示，美国经济面临“剧烈动荡”，“我们继续认为在当前环境下保持过剩资本和充足流动性是审慎之举”。
摩根大通为未来贷款损失准备的拨备比去年同期增加了75%，表明这家美国最大投行预计借款人将面临更多困难。
4月11日美股盘前，摩根大通公布一季度财报。以下为核心要点：
财务表现：第一季度净利润146亿美元（每股5.07美元），同比增长9%；总营收460亿美元，同比增长8%
业务亮点：股票交易收入大增48%，创历史新高；投行业务费用同比增长12%；资产管理业务净流入900亿美元；信用卡收入增长12%
资本状况：CET1比率达15.4%，远高于监管要求；手持现金和可变现证券1.5万亿美元；账面价值每股119.24美元，同比增长12%；Q1贷款1.36万亿美元，预估1.35万亿美元，总存款2.50万亿美元，剩余2.42万亿美元
股东回报：一季度股东回报率(ROE)为18%，有形股本回报率(ROTCE)保持在21%，计划回购71亿美元股票并宣布股息增加12%
资产管理规模：管理资产规模达4.1万亿美元（同比增长15%），净流入达900亿美元
信贷状况：信贷成本为33亿美元，净冲销增加至23亿美元，准备金净增加9.73亿美元
业绩展望：维持全年支出约为950亿美元的预期不变，预计本财年净利息收入约为945亿美元，略高于此前预计的940亿美元
摩根大通美股盘前涨近3%。
收入增长稳健，市场业务表现突出
摩根大通一季度管理收入达到460亿美元，同比增长8%。其中，净利息收入为234亿美元，同比小幅增长1%，而非利息收入则大幅增长17%至226亿美元。非利息收入的强劲增长主要归功于市场业务的卓越表现，特别是股票市场业务收入同比增长48%，达到38亿美元，这也使得整体市场业务收入同比增长21%至97亿美元。
值得注意的是，排除市场业务后的非利息收入也实现了20%的增长。即使剔除5.88亿美元的First Republic相关收益，该项目仍有14%的可观增幅，主要受资产管理费用增长和投行费用提高的驱动。
各业务线表现分化
消费与社区银行(CCB) 的净收入为183亿美元，同比增长4%，但净利润同比下降8%至44亿美元。信用卡和汽车业务表现强劲，收入增长12%，主要由信用卡循环余额增加和汽车租赁收入增长推动。然而，信贷成本增加和运营支出上升抵消了收入增长带来的好处。
商业与投资银行(CIB) 表现亮眼，净利润为69亿美元，同比增长5%。投行费用同比增长12%，达到22亿美元，主要是债券承销和并购顾问费用增长所致。市场业务收入尤为突出，同比增长21%至97亿美元，其中固定收益市场增长8%，股票市场大幅增长48%，这是由波动性提升和跨产品线的增长驱动的。
资产与财富管理(AWM) 业务同样表现强劲，净利润同比增长23%至16亿美元。管理资产规模达到4.1万亿美元，同比增长15%，客户资产达到6万亿美元。值得一提的是，该部门实现了900亿美元的净资金流入，投资表现继续保持强劲。
信贷成本上升，但资本充足
一季度信贷成本为33亿美元，其中净冲销23亿美元，较去年同期增加3.76亿美元，主要来自信用卡业务；准备金净增加9.73亿美元，主要反映了加权平均宏观经济前景的变化。
尽管信贷成本上升，摩根大通资本实力依然强劲，一季度末CET1资本比率达到15.4%，高于监管要求。该行持有1.5万亿美元的现金和有价证券，提供了充足的流动性缓冲。同时，银行也在积极回报股东，一季度回购了71亿美元股票，并宣布将普通股股息提高12%。
CEO戴蒙对经济前景保持谨慎
摩根大通CEO杰米·戴蒙在财报中对经济前景表达了谨慎态度。他指出：
经济面临相当大的动荡（包括地缘政治因素），既有税制改革和放松监管等潜在积极因素，也有关税和“贸易战”、持续的黏性通胀、高财政赤字以及仍然相当高的资产价格和波动性等潜在负面因素。
值得注意的是，戴蒙强调了银行在动荡环境中保持“堡垒式资产负债表”的重要性：“我们认为在当前环境中保持超额资本和充足流动性是审慎的做法。”这一表态表明，尽管市场表现强劲，摩根大通仍在为潜在的经济不确定性做好准备。
还在熬夜看报表？牛牛AI正式上线！快来使用AI功能解读财报
编辑/lambor
