原创 算力百科 2025-04-02 06:00 贵州
看【模式篇】之前，一定要先看《第一章、算力中心从入门到精通【概述篇】》，这五章是循序渐进，环环相扣的，便于理解，加入星球的朋友，没有拉入VIP群
看【模式篇】之前，一定要先看《第一章、算力中心从入门到精通【概述篇】》，这五章是循序渐进，环环相扣的，便于理解，加入星球的朋友，没有拉入VIP群，私聊后台拉入，阅读过程中遇到的问题，随时解决。
咱算力中心从入门到精通，尽量用通俗易懂的语言，让大家先理解理论概念，实操项目的时候，如果遇到疑问和需要探讨的，咱也随时沟通。
一、项目角色
言归正传，除了政府之外任何投资都是有经济回报的诉求，政府投资承担了部分产业招商和社会责任，咱智算中心产业项目运作过程中，我经常拿打麻将三缺一来形容：
1方是当地政府，我们叫做代号A，政府承担产业政策的角色，一个地方的产业政策不可能朝令夕改，至少维持3年甚至10年以上，咱国家的产业发展就是龙头带配套产业的模式，所以产业聚焦是政府政策引导的核心，如果要在当地落地智算中心，一定要看好当地的算力产业发展政策和未来的规划，如果有能力影响当地政策制定，那就再好不过啦。
1方是管委会，我们叫做代号B，大部分的政府产业政策的执行者是管委会，所以一般招引政策各种补贴的执行都是管委会来执行的，所以咱算力中心的业务要想落地包括后续运营过程中要申请各种指标和补贴，一般情况下要从管委会开始走，所以管委会对A的政策理解显得尤为重要，特别是要考虑B和A的信用口碑，过去他们招商引资的政策和资金是否落实到位，这个特别重要，所有时候投资不过xx，有一些地域黑也是有原因的，名声在外。
1方是平台公司，我们叫做代号C，遵从产业地产的发展模式，每个A都有自己所有的平台公司，用来执行A和B的政策落地，现行的政策下C大部分的作用是投融资平台，就是筹钱的平台，钱的来源不限于，政策资金、股权融资、专项债、一般债、项目贷等方式，C的用A和B作为担保筹钱是C的成立的使命，因为A和B很少直接做项目，产业聚集龙头项目只能靠C来牵引，牵引只动嘴是没有用的，特别是目前建立全国统一公平大市场，不能返税这些条件，只能变相操作，那也需要借助C来执行，这是没办法的事情，C在项目里往往作为发标方或者甲方身份存在。
最后一方就是乙方，我们叫做代号D，作为被招商引资或者提供技术支持的角色存在，因为是产业发展项目，按照之前说的“门当户对”的规则，D必须能撑起ABC的规划和面子，你不能一个几个亿甚至上百亿的的项目D是一个注册1000w的小创业公司，这个就显得太不合适啦。
因为D对应的是ABC的门户，所以一般情况下D是四类比较合适，央国企及其二级公司、互联网公司、芯片公司，至少是硬核科技、运营商等这类的企业，更容易运作。
如果一个产业项目要想落地，一定是ABC的一把手，一致统一，至少不反对，再加上D才能成功。
这里特别注意是ABC必须全部通气搞定，而不是从上而下的搞定A，就想当然得任务B和C就会听A的，在当今这个政商机制下，A已经很难一手遮天，靠强推执行一个项目，特别是大的产业项目，执行过程中，只要有一个环节卡主，就前功尽弃。
实操的时候，这里特别注意一个点，就是ABC一把手的任职周期，一般主官都是有确定的任职周期比如3~5年就要升迁，要考虑他们的主政周期，否则运作到一半，对接的主官升迁了，这个时候会很尴尬，因为往往都是现人不理前事，就特别尴尬，造成极高的沉默成本。
二、产业内容
产业要想形成闭环建设只是基础，运营才是关键，所以就需要在市场上形成商业闭环。
算力相关的产业链很长，这个产业链比房地产和汽车产业链可长多了，为啥把他作为支柱产业发展，这个产业链真是牵一发懂全身。
咱今天重点说算力中心相关业务，具体主要如下：
所有产业模式一定要绑定政府，甘蔗没有两头都甜的，一定是一头亏，一头赚钱，两头算起来整体能赚即可。
任何算力产业模式一定要结合一个产业去立项，产业内容主题很重要，至少故事要讲起来。
今天的市场国内是算力设备最贵的市场，但是算力租赁价格确实最便宜的市场！
另外跟ABC合作的时候，一定要看清楚当地的政策，比如国产卡比例，比如N卡的要求，比如PUE的要求，比如算效的要求，这些约束制约着你的落地技术方案选择，技术方案在【概述篇】【方案篇】说明；
二、产业模式
特别声明：所有的项目运作都是需要资源的，天时地利人和项目才能落地，并不是说，所有人都能运作1000w以上的算力项目落地，每个人赚自己认知内的钱!
2.1绿电模式
2025年 3 月 18 日，国家发改委等五部门发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，意见强调“国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例在 80%基础上进一步提升；鼓励有条件地区的工厂、园区实现 100%绿色电力消费”。
咱国内绿电形式主要是三种：
水力发电(Hydropower): 这是中国目前发电量最大的可再生能源形式。
风力发电 (Wind Power): 中国是全球风电装机容量最大的国家。风力发电，特别是陆上风电，发展速度极快，近年来新增装机容量巨大。海上风电也在快速发展中。
太阳能光伏发电 (Solar Photovoltaics - PV):，包括大型地面光伏电站和分布式光伏（如屋顶光伏）。
虽然说AIDC是耗电大户，但是跟传统的工业生产耗电相比还是小太多啦，比如电解铝、电解制氢、钢铁生产才是耗电大户，这些耗电远大于AIDC，AIDC在电场和电网看来，耗电量太小了，不具有谈判优势。
举一个例子：
目前海上风机一个风机最大16兆瓦（16000千瓦），一台H200 我们按照10kw算，也就是一个风机满负荷就可以供1600台H100使用，一个风场会安装非常多风机，所以一个风场的发电总量和AIDC耗电量相比，最多1~3%，所以AIDC跟电网和电厂（五大六小）谈判的时候，根本不具备优势，人家都不把AIDC当做耗电大户来看待，大家就懂了，目前风场和光场的发电量巨大，靠AIDC来消耗电力这个事，其实不是那么靠谱，这是绿算模式走不顺的根本原因.
从这个图上可以看出绿电是要给AIDC供电，必须通过储能设施，绿电最大的缺点就是发电功率受到自然环境的影响，不能持续稳定的保持稳定输出，而AIDC需要保持持续稳定的电源供给，所以就需要储能设施来满解决刚性需求和不稳定供电之间的技术问题。
在过去挖矿盛行的年代，大家都去搭建个小水电或者小绿电厂挖矿，因为挖矿不需要稳定供电，没电了大不了不挖了，又不需要赔偿客户。但是AIDC是要服务甲方客户的，如果电不稳定，造成宕机，真金白银要赔付给甲方的。正是因为这个原因，所以体现出了储能的重要性。
所以这里出现了一个自配储能基础设施的业务，很多资本盯上了这个业务，垫资建设储能设备，这是另外一个生意，能不能做，大家各自认知。
AIDC电价=电厂电价+电网过路费+损耗+其他费用，正常电厂电是5分~1毛5，过网费8分~1毛5。
一般AIDC用电真实成本=AIDC电价-当地补贴。一般西南、西北、内蒙最低AIDC用电成本是2毛49，东部沿海9毛多，这个差距很大。
`绿电是一个好概念，三力融合发展是“算力百科”向政府提出的另一个口号，算力、电力、新质生产力融合发展
绿电要想产生收益，卖给电网，需要有3个层条件都满足，才可行。
1.建设规划审批（审批1），需要取得环评等一系列的手续
2.入网容量审批（审批2），拿到批文之后，就可以加入到网上，这里需要注意，接入到网上，不一定能产生收入，这就跟你用短信通道一样，只接入，不使用是不需要付费的。同样，国家电网只让你接入，不调度你的绿电，绿色电厂就不会产生卖电行为，更不会产生收入。
3.电力调度审批（审批3），前两步完成后，电网电调部门下达调电指令和容量，电厂才能产生卖电行为，这个部门非常重要，调哪个电厂的电，哪个电厂就能盈利，你想想这个部门的重要性。
4.很多绿色电厂希望直接给AIDC供电（审批4），所谓...
2.2芯片产业模式
在新质生产力蓬勃发展的今天，算力作为新型生产力，正成为推动经济社会高质量发展的重要引擎。各个政府高度重视算力产业发展，积极引导和支持芯片公司落地建设算力中心，以此为契机，带动当地算力产业的快速发展，特别是大家都把AI芯片公司神话了，天然认为做芯片的就是高科技的硬核公司，高看一眼，成为招商引资的左上边。
大多少政府认为，发展算力产业不仅是提升区域竞争力的需要，更是抢占未来科技制高点的战略选择。在此背景下，政府选择与技术实力雄厚的芯片公司合作，通过建设算力中心项目，培育和发展当地的算力产业生态。
为了解决算力建设不被空置的问题，一般情况下会要求AI芯片公司自建自销，也就是承诺消耗。【概述篇】有介绍不赘述，典型模式如下：
模式详见星球
2.3跑路模式
跑路模式相对容易理解，是虚拟或者找一个算力运营公司，再找一个央国企二级或者三级公司的壳作为H方，H方因为有央国企背书，作为算力租赁单位，这样需求就是明确的；
需求明确之后，再去...
2.4一鱼三吃模式
这个模式本质是用翻新卡或者二手卡以低价格收购这些因长期高负荷运行而寿命受损的矿显卡或者
目前投资算力（4090和H100）最快的回收成本模式：一鱼三吃。
1.吃：4090和H100先挖一年矿，目前国内挖比特币可能太过于明显，但是小b种还是非常容易的，也有技术手段屏蔽监测，这比租赁裸金属算力收益更高。
2.吃：交付算力中心项目，有一些项目验收完就可以下架，或者换上其他设备“尸体”，随着折旧，慢慢也就淘汰掉啦，达到狸猫换太子的目的。
3.吃：以8-9成新的4090和H100卖给二手商，二手商翻新成新卡供应市场，或者做租赁。
这个模式是踩钢丝的模式，只有背后有非常有力的资源才能用，否则很难保证不湿鞋。
2.4金融模式
算力产业金融是算力中心重要的资金来源，算力中心建设太贵啦，1000个小目标，可以造一个城，但是1000个小目标建设高端训练算力中心只够几栋楼，这就是吞金兽。
金融是筹集钱的地方，产业要想繁荣昌盛，一定需要这个金融来筹钱，来把这个吞金兽喂大。
2.4.1股权变现模式
2.4.2 REITs模式
REITs算力中心资产化是我认为25年开始主流模式，这也是这个产业能不能持续繁荣产生的支柱模式，
REITs（Real Estate Investment Trusts）是一种将流动性较低的不动产 资产转化为流动性较强的证券化产品的金融工具。它通过汇集投资者资金，投资于可产生稳定租金收入的不动产（如算力中心、购物中心、写字楼、酒店、基础设施等），并将大部分收益（通常是90%以上）以派息形式分配给投资者。
在IPO收紧的今天REITs是比较合理的退出机制，他的主要优点：
1）发行公募REITs的条件相对宽松（相比IPO的各类繁杂的要求）；
2）公募REITs的底层算力资产要求的周期较短（一般3年）；企业IPO至少需要５年左右；
3）发行公募REITs在资产或股权转让阶段能实现股东大部分资金退出（最高原始股东可以退出80%的项目资金），并且退出的资金使用限制较少；
4）发行公募REITs能使企业实现轻资产化运营，降低运营风险，对现金流紧张的企业非常适合该类金融工具；
5）公募REITs是一种同时具有“股权”与“债权”双属性的金融工具，既能保证投资者的固定分红需求，又能降低资产层面的流动性风险。
中国公募基础设施REITs（C-REITs）典型结构：“公募基金 + ABS”双层...
详见“知识星球”
REITs模式开闸之后，又有了一些新模式攒局，因为REITs要发行成功必须有长期且稳定的租赁服务合同，所以就有了一些腾挪，比如丙公司有资产，丁公司有合同，两个公司凑一起，注入到REITs平台里等等。
2.5土地要素模式
地方政府希望引入高科技产业（如算力、大数据、人工智能等，算力中心是其基础设施），带动当地经济发展、技术升级、税收增加和就业。通过提供土地、税收优惠、低息贷款等“对价”，吸引龙头企业投资落地。
“土地要值钱”，就需要位于城市核心区、交通便利、规划前景好的土地自然价值高，容易变现或开发。而偏远、配套不全、甚至有产权或规划限制的土地，价值则大打折扣，甚至可能“砸在手里”。
政府提供的土地未必是企业最想要的。政府有自身的城市规划、土地储备和平衡各方利益的考量。“想要的地块政府没给，给另一块，不想要”的情况，正是这种博弈的体现。企业的前期投入（包括谈判成本、机会成本）能否换来满意的土地，存在很大的不确定性。并且土地政策、房地产市场调控、城市规划调整等都可能影响土地的最终价值和开发可行性。
虽然现在房地产下行，但是土地毕竟还是值钱的，只要价格足够低，还是有一定的吸引力的，特别是用城投、城发可以发专项债作为C来建设，只要D公司愿意兜底还本付息或者做其他承诺还是可以落地的。
这个模式不过多赘述，因为房地产开发模式的变种。
2.6烂尾盘活模式
目前全国有非常多的烂尾或者处于停工中的产业园；C+D联手将利用投资建设先进算力中心的机会：详见“知识星球”
在算力产业园区成熟、产业生态稳定后，可考虑通过REITs上市、引入战略投资者或分拆部分成熟业务等方式，实现资产增值和资本回流。
2.7其他模式
2.7.1设备腾挪模式
投资机器换取相关对价条件：（不过多赘述）
1.租赁：从xx租赁设备完成相关验收和材料获得对价
2.腾挪：从AA机房腾挪到BB机房，完成相关验收和材料获得对价
2.7.2特许经营权模式
特许经营权模式（含智慧城市）投资算力中心换取某些政府特别经营权，比如城市停车或者政务云、智慧城市等指定项目，通过这些项目赚钱补贴回算力中心，以达到盈亏平衡，不过多赘述。
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