文章探讨美国贸易策略，包括对市场施压、与对手谈判要点等，分析贸易逆差根源及影响，提及内部矛盾和选民态度对特朗普决策的作用

🌐美国对市场施压并安排人员安抚，以小时为单位布局

🛡️强调解决贸易逆差，提及非关税壁垒及相关国家情况

📉分析贸易逆差根源，如美元地位、中国经济增长等影响

💪探讨内部矛盾及选民态度对特朗普决策的支撑

原创 信息平权 2025-04-07 22:12 上海

刚刚贸易顾问纳瓦罗上了CNBC，似乎是被特意安排安抚市场。因为昨天这帮人集体放狠话，特朗普：“解决这一问题的唯一办法是关税"，"有时你必须吃药"。卢特尼克："关税不会推迟"。贝森特："不担心市场的负面反应”。

现在懂了，这帮人就是要在对手（中国亚太欧洲）开盘前施压。然后白天全球带着美股期指继续血崩（A/H属于上周五休市的补贴更惨）。等中国这边跌完，特朗普晚上果然出来喊话：你看中国不听我的，他们竟然反制了，然后股票就暴跌了blabla。然后抢在美股开盘前，安排了纳瓦罗上电视安抚市场。整个安排真细啊，以小时为单位。

纳瓦罗说了如下：

任何关于衰退的讨论似乎都是愚蠢的，股市将会回升。
市场正试图寻找底部。
如果你问特朗普是否愿意谈判，特朗普总统总是愿意倾听的。
关税将为美国历史上最大规模的减税提供资金

这些是说给市场听得。还有些是说给贸易谈判对手听的：

越南关税降到0也没用，重要的是那些非关税壁垒（NTBs），什么叫NTB？除了关税之外，不公平的贸易行为。比如监管壁垒，带有歧视性的产品标准、许可证要求以及健康和安全法规、政府补贴、汇率操纵、知识产权剽窃、转口贸易（特指越南了）

特别强调越南被用作中国商品绕过美国关税的通道（转口贸易）

其他形式的不公平贸易行为，这些行为导致了美国与越南之间存在巨额贸易逆差
欧盟需要取消非关税壁垒，包括增值税

以上读出了什么？

那个excel看似拉的不专业，背后企图心很明确，的确就是奔着贸易逆差来的。至少说明这帮人不是莽，是狠。
但至少这里开始给对手们露一点点底牌，告诉你们我要谈的到底是什么。至少让双方升级之前考虑好这场打到什么尺度。

期指反弹了，开盘又继续拉。为白天几乎所有sellside都在讲一个叙事：衰退

UBS：认为美国实际 GDP 增长率为 0.4%，低于之前的 1.6%
GS：将 2025 年第四季度 GDP 增长预期下调至 0.5%，并将 12 个月衰退概率从 35%上调至 45%
Evercore：衰退概率提升，下调标普目标价
JPM：如果关税实施，价格抑制需求，半导体还会跌-10%
（这些我们都第一时间上传和讨论了）

因为缩减逆差这件事，太难了。你不知道这种博弈会演化到什么境地。今天Ben Thompson更新了对关税思考，对这个问题思考很深刻：

根源在于布雷顿森林体系瓦解后，美元成为储备货币且与黄金脱钩，这使得对美国国债需求缺乏弹性，美国在贸易或联邦预算方面难以避免赤字。
过去25年中国加入世界经济体系，而中国的生产能力远超体系承受范围。但中国的生产具有通货紧缩性，不断扩大的贸易顺差为美债创造了广阔市场，使得美国贸易和联邦预算赤字随中国经济增长而激增。同时，这种对美债的大量需求也使美元保持高位
美国为获取廉价消费品和利用其他国家对美债的需求，将越来越多的制造业转移到国外。即便中国劳动力成本上升，其制造业主导地位仍在加速提升，这进一步加剧了美国制造业空心化，导致美国进口增加，推动贸易逆差扩

因此当美国在试图扭转逆差的时候，一边也要牺牲美元地位，削弱无限发债的权力，以及美国过去几十年享受的金融科技高附加值服务业的红利。这个问题听起来，不仅解决的是外部矛盾，还有大量内部矛盾。比如今晚Elon转发了反对关税的视频。DOEG内部已经开始出现裂痕。

社群内下午的讨论：美国目前有任何反制川普的力量吗？

有，但当前可能很难撼动川普的决心。今天大家都在调侃那个狙击手没打偏多好。但也别忘了，不要低估一个曾经子弹擦过耳朵的人之后的心理状态，有多强大，就有多顽固。即便是一些金主或者盟友出现了反对声音，但最新的polls显示选民基础依然扎实。比如今天纳瓦罗说未来要让美国人“拧螺丝”，的确很魔幻。但也就是今天bessent的经典发言：50%的美国人不持有股票且全是负债。中部选民可能就是这50%的大多数。股票下跌对他们的确没什么影响，甚至利率下行也在缓解他们的债务成本。这可能就是特朗普继续一意孤行下的坚实后盾。

股票反弹了，关键是现在怎么办

（完）

以上文件都第一时间上传星球并讨论了，最近更新会很频繁，有东西就丢帖子里面，大家注意看

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