本文汇总了中金公司和天风证券对lululemon、拼多多和唯品会的最新股票评级和目标价。中金公司维持lululemon“持有”评级，目标价324.01美元，并看好其中国市场增长潜力。天风证券维持拼多多“买入”评级，基于其稳健的业绩表现和长期竞争力。中金公司维持唯品会“持有”评级，预计其一季度收入下滑，但利润率保持稳定。文章分析了各公司的业绩表现、增长驱动因素和面临的风险。

🛍️ 中金公司维持lululemon“持有”评级，目标价324.01美元。该目标价对应22/20倍FY26/FY27 P/E。公司FY25业绩超预期，毛利率和费用控制优于预期，营业利润率稳中有升。尽管美国市场仍弱，但中国市场高速增长。风险包括宏观环境、行业竞争和新品发布效果。

💰 天风证券维持拼多多“买入”评级。主要基于其24Q4业绩稳健增长，收入及利润端表现强劲。尽管行业竞争激烈，广告及电商增速放缓，但公司通过加大商家支持和平台生态建设投入，以及加强供应链建设和扶持新质商家，有望长期维持竞争力。风险包括宏观经济不确定性、行业竞争加剧及海外监管风险。

📉 中金公司维持唯品会“持有”评级，目标价17.60美元。预计1Q25收入同比下滑4.8%，非通用准则净利润23亿元。尽管收入增速或落在指引低端，但用户端下滑幅度或环比收窄。预计1Q25利润率稳定，毛利率23.4%，经调整净利率8.5%。风险包括宏观经济不确定性、电商竞争加剧及用户增速放缓。

财联社4月8日讯（编辑 李林）以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

中金公司维持lululemon（LULU.O）“持有”评级，目标价324.01美元：

该目标价对应22/20倍FY26/FY27 P/E。公司FY25业绩超预期，毛利率和费用控制优于预期，营业利润率稳中有升。尽管美国市场仍弱，但中国市场高速增长。尽管宏观环境存在不确定性，公司新品推出加速，预计将拉动销售。风险包括宏观环境、行业竞争和新品发布效果。

天风证券维持拼多多（PDD.US）“买入”评级：

主要基于其24Q4业绩稳健增长，收入及利润端表现强劲。尽管行业竞争激烈，广告及电商增速放缓，但公司通过加大商家支持和平台生态建设投入，以及加强供应链建设和扶持新质商家，有望长期维持竞争力。风险包括宏观经济不确定性、行业竞争加剧及海外监管风险。

中金公司维持唯品会（VIPS.N）"持有"评级，目标价17.60美元：

预计1Q25收入同比下滑4.8%，非通用准则净利润23亿元。尽管收入增速或落在指引低端，但用户端下滑幅度或环比收窄。预计1Q25利润率稳定，毛利率23.4%，经调整净利率8.5%。风险包括宏观经济不确定性、电商竞争加剧及用户增速放缓。