来源：华尔街见闻
美股三天内蒸发超10万亿美元，美债收益率飙升，市场恐慌指标VIX飙升至疫情以来高位。黑石投资指出，关税政策将使利率和长期债券收益率维持高位。市场和政府陷入“胆小鬼游戏”。
美股超过10万亿美元市值在三天内蒸发，同时美债收益率反常飙升，流动性迅速枯竭，投资者被迫面对美国经济可能步入衰退的现实。
周二美股早盘，标普500指数一度上涨4%，创下自2022年以来的最大单日涨幅，就在投资者以为关税风暴或将短暂作息，市场突然被抛入更深的恐慌。午盘白宫新闻秘书提及本周三美国将对别国开征高关税，后白宫向媒体确认此事；据央视，美国贸易代表格里尔称，特朗普已明确指出近期不会实施关税豁免；据新华社，加拿大宣布对美汽车的对等关税也于周三生效。
主要经济体关税战有愈演愈烈之势，衰退警告再响，美股午盘加速回落，三大指数尾盘集体转跌。尾盘刷新日低时，道指较早盘的日内高位狂泻超2300点，早盘曾涨超4%的标普和纳指分别跌3%和近3.5%。高关税势将打击公司重要供应链所在地区，苹果尾盘较日高跌去11%。
今日午间，美国总统特朗普对等关税政策已正式生效。美股三大期指续跌，一度均跌超2%；截止目前，纳指期货、标普500指数期货跌2.08%，道指期货跌1.93%。
市场恐慌指标VIX恐慌指数在短暂缓和后再次飙升，收于自疫情以来的最高水平。
"前进的道路变得更加模糊不清，"Loomis，Sayles & Company的Alpha策略团队联合投资组合经理Andrea DiCenso在一个媒体活动中表示。"我们所有人都受制于一个人的决策。"
警告信号闪烁：债券、原油和避险货币的异常走势
美债、原油和避险货币的异常走势似乎暗示美国市场面对”关税风暴“的现实了。
美国国债市场经历了剧烈波动，金融环境整体趋紧，美国国债正迎来"基差交易"的大规模平仓，短时间使其长期债券避险功能丧失。
10年美债一度回升破4.5%，现报4.456%，高于3月底水平，推高了抵押贷款和其他类型贷款的成本。30年期国债收益率在疲弱的债券拍卖后急剧上升，录得五年来最陡峭的攀升，今日飙涨20多个基点升破5%。这引发了海外投资者可能拒绝购买美债的担忧。
同时，避险情绪驱使投资者涌入日元和瑞士法郎这两种传统避险货币。截至亚洲早盘，美元兑日元下跌1.09%，日内日元升值超200点。美元兑瑞郎下跌1.25%，报0.8483。
4月2日关税冲击以来，原油ETF已经累计下跌18%，WTI原油价格重新跌破60美元。纳指ETF跌13%，黄金ETF跌4.6%，美债ETF跌2.98%。
"关税风暴"的真实威胁：谁在玩"胆小鬼游戏"？
尽管财政部长贝森特和特朗普的言论曾引发乐观情绪，但他混乱的政策推出无论结局如何，都将通过切断供应链、给企业带来不确定性以及加剧消费者焦虑而造成经济损失。
黑石投资研究所负责人Jean Boivin表示：
美国新一轮关税计划以及其他国家的回应强化了这样一个观点：我们将处于一个利率和长期债券收益率保持高于疫情前水平的世界。
主要经济体关税战有愈演愈烈之势，显著提高了风险水平。Research Affiliates股票策略首席投资官Que Nguyen一针见血地指出："现在市场和政府之间正在进行一场'胆小鬼游戏'。"
这场由特朗普发起的关税风暴已经导致美股市场损失超过10万亿美元，而更大的痛苦可能才刚刚开始。
编辑/jayden
