受业绩利好推动，部分港股军工股表现强劲，其中中船防务一季度净利润预计同比暴涨超10倍。公司业绩增长主要得益于船舶产品收入和生产效率提升，以及联营企业业绩向好。在中美关税博弈加剧的背景下，军工板块展现出防御价值，供应链自主化率提升，军贸出口增速达34%，中东、东南亚订单增长。分析师认为，当前军工板块估值较低，具备成长空间，叠加地缘政治因素，有望迎来独立行情。

🚀 中船防务一季度业绩预增：预计归母净利润1.7亿元到2亿元，同比增长1005.77%到1200.91%；扣非净利润1.65亿元到1.95亿元，同比增长554.01%到672.92%。业绩增长主要得益于船舶产品收入增加、生产效率提升以及联营企业业绩改善。

🛡️ 军工板块的防御价值：在中美关税博弈加剧、地缘风险上升的背景下，军工板块被认为具有独特的防御价值。分析指出，供应链自主化率提升，核心部件风险降低，为板块提供支撑。

📈 军贸出口增长：尽管面临关税壁垒，但中国军贸出口仍保持强劲增长，同比增速达34%。中东、东南亚等地区订单的增加，形成了新的增长极。

💰 板块估值与增长空间：当前军工板块动态市盈率（PE）为32倍，处于近五年12%分位，显示估值较低。分析师认为，板块具备安全边际和成长空间，未来有望受益于多重催化剂。

财联社4月9日讯(编辑 胡家荣)受业绩利好提振，部分港股军工股走强。截至发稿， 中船防务 (00317.HK) 大涨超14%、中航科工 (02357.HK)涨超5%。

从走势来看，中船防务涨幅居前。该公司发布公告称，预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润人民币1.7亿元到2亿元，同比增加1005.77%到1200.91%。

中船防务还在公告中指出，预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.65亿元到1.95亿元，同比增加554.01%到672.92%。

中船防务称，报告期内，公司聚焦年度目标任务，深化精益管理，船舶产品收入及生产效率稳步提升，产品毛利同比改善；公司联营企业经营业绩向好，确认投资收益同比增加。

此外，涨幅较小的中航科工公告称，该公司计划增持旗下子公司中直股份 (600038.SH)的A股股份，累计增持金额不低于5000万元，且不高于1亿元。

地缘变局重塑军工价值逻辑

中航证券最新研报指出，美国最新关税政策触发连锁反应。4月3日特朗普签署行政令设立10%基准关税后，我国随即启动反制措施。这一轮博弈中，军工板块显现独特防御价值。

中航证券对于本次关税影响有如下理解：

供应链韧性凸显：对比2018年贸易战，当前军工产业链自主化率已提升至85%以上，核心部件"卡脖子"风险显著降低；

需求端催化升级：全球关税壁垒推高地缘紧张指数，我国军贸出口同比增速达34%，中东、东南亚订单放量形成新增长极。

市场弹性验证：历史数据显示，2018年关税周期内军工板块超额收益达18.7%。当前板块动态PE仅32倍，处于近五年12%分位，安全边际与成长空间形成共振。

该券商还指出，近期台海、南海区域动态频现，叠加改革预期，军工板块有望在多重催化剂作用下走出独立行情。

编辑/jayden