本期并购市场观察：500亿并购基金矩阵发布，上海国资并购有望提速 本期披露动态：本期（指3月17日-3月28日，下同）概伦电子、迅捷兴、海峡股份、闻泰科技、新奥股份、湖南发展、大智慧、华大九天等8家公司首披重大资产重组，高于上期的7家；8家公司涉及实控人变更，不及上期的10家。本期审核动态：嘉必优定增收购欧易生物事项和至正股份收购AAMI事项获交易所受理，华润三九收购天士力控制权事项宣布已完成。 本期市场表现：本期重组指数下跌4.8%，表现不及上证指数(-2.0%)、沪深300(-2.3%)，中证1000(-4.6%)。此外，本期首披重大重组公司平均收益率-4.97%。本期市场要闻：鼓励整车央企、铝产业、中医药领域并购重组；上海500亿国资并购基金矩阵落地；南京出台九条并购重组举措。26家公司披露估值提升计划。 本期重点并购案例分析及点评 星空科技入主中旗新材：半导体与材料产业协同的资本化路径。星空科技拟以8.03亿元受让中旗新材29.98%股权，实控人将变更为光刻机领域领军人物贺荣明。此次并购将推动中旗新材向半导体领域战略转型，并通过整合星空科技在高端光刻设备与中旗石英材料的协同优势，构建集成电路"材料+设备"全产业链解决方案，突破传统业务增长瓶颈。 华大九天并购芯和半导体：国产EDA全流程闭环的关键布局。公司拟以发行股份及支付现金方式收购芯和半导体100%股权，交易完成后将实现控股。标的公司拥有射频EDA、3D系统仿真及Chiplet先进封装技术，客户覆盖中芯国际、三星等头部企业。此次并购将补齐公司多款关键核心工具，助力公司打造全谱系全流程能力，进而提升我国EDA产业自主可控能力。 哈啰创始人收购永安行控制权：资本运作与产业协同的双重逻辑。哈啰出行创始人杨磊拟通过“协议转让+表决权让渡+定向增发”方式收购永安行控制权。永安行是"共享单车第一股"，核心业务为政府合作模式的公共自行车业务。此次收购将显著提升哈啰的资本运作能力，同时为永安行引入丰富的产业资源，赋能上市公司现有业务。若交易落地，通过整合双方在共享出行领域的资源，将形成与美团、滴滴、青桔抗衡的产业协同优势，或重塑行业竞争格局。 本期并购重组投资线索及相关标的梳理 本期，上海正式发布国资并购基金矩阵，主要涉及国资国企改革、集成电路、生物医药、高端装备、民用航空、商业航天、消费等领域。基于基金矩阵的布局方向，我们梳理出以下投资线索：（1）国资国企改革：上汽集团、华谊集团；（2）集成电路：中微公司、沪硅产业；（3）生物医药：国药现代、上海医药；（4）高端装备：上海电气、上海机电；（5）航空航天：航天机电；（6）文旅消费：上海电影、百联股份、东方明珠。 风险提示：并购重组监管政策调整、并购重组市场剧烈波动。
