这几天美股大跌，著名投资人段永平忍不住出手了！
从段永平晒出的5张交易单来看，他主要以卖put的方式加仓，涉及的美股有 苹果 (AAPL.US) 、英伟达 (NVDA.US)、台积电 (TSM.US)，谷歌-C (GOOG.US)，当然港股也没有逃过他的法眼，也是以卖put的方式加仓腾讯控股 (00700.HK)。
对于近期全球市场震荡，段永平表示：山也还是那座山，梁也还是那道梁。可见，段永平认为优质企业的核心并没有改变，从长期维度看，当下市场的下跌依然便宜。
对于苹果公司，段永平直呼便宜：“ 苹果 (AAPL.US) 居然还有31倍pe！25倍以下会感觉好很多谁当皇帝还不都得让老百姓过日子？！任何时候任何市场买好公司比什么都重要。”“如果put进来的价格从10年后看回来是便宜的价格，那这个投资就值得做，长短皆宜。”
具体来看，段永平美股卖出的期权行权价几乎都是平价，即期权的行权价格等于正股的市场价格。
从期权的到期日来看，主要集中在本月，其中本周五4月11日是出现频率最多的到期日，其次是本月底的4月17日和4月25日。当然也有一些明年年初才到期的期权，则行权日主要集中在明年的1月16日。
以下是富途资讯根据段永平晒出交易单整理的表格，不完全统计，段永平此次出手能够获得超2000万美元的权利金收入。
Short Put 沽出认沽期权是怎样的一种交易方式？
首先我们知道，买入认沽期权或看跌期权是投资者预期股价未来下跌，那么反之卖出看跌期权则是预期股价未来上涨或者不继续下跌。
作为期权的卖方和期权的买方是完全不同的，在卖出期权获得权利金的同时，同样是将行使的权利交给了买方。这其中的风险是，例如卖出看跌期权，当股价跌穿行权价后，作为对手的买方可能会行使手中看跌期权的权利，要求投资者以期权的行权价格买入期权卖方手中的股票，简称“接货”。
段永平本次“扫货”的操作也是简单地卖出看跌期权，主要希望收到期权金，通常并不希望期权最终被行权。
如果投资者没有准备好足够的现金来应对“接货”，那么这种操作也被称为被称为“无担保看跌期权”或“裸卖空看跌期权”（Uncovered Put/Naked Put）。与Short Call类似，这种策略的投机属性较强，风险也较高。
当然，如果投资者持有的现金能够覆盖卖出看跌期权被行权时对应的数额，并希望在跌到目标价位时“接货”，这一策略被称为现金担保看跌期权（Cash Secured Put）。
段永平卖put的同时也提示了风险：“股价便宜虽好，千万不要用Margin哈。”这十分符合段永平的投资哲学——强调长期持有优质资产。因为卖put的本质是通过权利金收益增强建仓确定性，但这一策略的前提是“现金准备充足”。
芒格也曾警告，使用Margin卖put时，若价格持续不利波动，可能陷入“不断追加保证金”的恶性循环，最终被迫平仓。
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风险提示
期权是一种合约，赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利，但不承担义务。期权的价格受多种因素影响，包括标的资产的当前价格、行使价、到期时间和隐含波动率。
隐含波动率反映了市场对期权未来一段时间内的波动预期，它是由期权BS定价模型反推出来的数据，一般将它视为市场情绪的指标。当投资者预期更大的波动性时，他们可能更愿意为期权支付更高的价格以帮助对冲风险，从而导致更高的隐含波动率。
交易员和投资者使用隐含波动率来评估期权价格的吸引力，识别潜在的错误定价，并管理风险敞口。
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编辑/Rocky
