锦欣生殖(01951.HK)盘中涨超11%，股价受到多重利好因素推动。美银证券和交银国际均发布研报，看好其未来发展。分析指出，近期中国出台的生育刺激政策，如将体外受精(IVF)纳入医保和新生儿补贴，将为锦欣生殖带来增长机遇。此外，深圳新医院大楼竣工、美国新签约医生以及海外业务扩张，都为公司提供了增长动力。机构预测，随着政策红利落地和业务拓展，锦欣生殖的业绩有望持续提升。

👶 政策利好驱动：中国近期推出的生育刺激政策，如将体外受精(IVF)纳入医保和新生儿补贴，为锦欣生殖带来了积极影响，有望推动周期数增长。

🏢 产能扩张：深圳新医院大楼的竣工将扩大公司产能，为业绩增长提供支持。同时，孵化机构业务有望在短期内实现盈亏平衡。

🌍 海外市场增长：美国业务稳步增长，东南亚市场持续扩张，为锦欣生殖的海外业务提供了可见的增长潜力。美国已有21个州签署IVF的强制医疗保险计划，企业覆盖面有所扩大。

锦欣生殖 (01951.HK) 盘中涨超11%，截至发稿，报3.1港元，成交额3.44亿港元。

美银证券发布研报称，随着深圳新医院大楼的竣工，该行从2025年起降低了资本支出预测。该行认为，锦欣生殖将受惠于最近的刺激政策，例如将体外受精(IVF)纳入医疗保险和对中国新生儿的补贴。其在美国新签约的17名医生，为海外业务提供了明显的增长可见性。

交银国际指出，政策红利逐步落地：呼和浩特近期发布育儿补贴实施细则，该行预计更多地区将效仿、推出更多生育配套措施。美国生育福利政策也进入扩张期，已有21个州签署IVF的强制医疗保险计划，企业覆盖面有所扩大。该行对于2026年及长期业绩有更乐观的预期，后续催化剂主要来自：鼓励生育政策带来的周期数增长红利；深圳新大楼搬迁完成后产能扩大；孵化机构业务步入正轨并有望短期内实现盈亏平衡；海外方面，美国业务稳步放量，东南亚持续扩张。

编辑/Rocky