今日，在一片大跌中，国内血液制品相关A股上市公司明显逆势走强。
财联社记者多方了解到，由于我国对美“对等关税”采取反制措施，具备“刚需”和“资源属性”的血液制品作为美国第五大出口商品，在我国市场占有率较高，或会受到明显影响。
有头部血液制品上市公司企业人士告诉财联社记者，进口和国产血液制品可能都会调整终端销售价格，血液制品市场结构也可能逐步发生变化。还有一家国资血液制品企业人士对财联社记者表示，进口血液制品不会短时间从国内消失，因为市场需求比较恒定，而国内血液制品企业的供应不会短时间之内完全覆盖，采浆量是制约产能的主要原因。
血液制品概念走强
数日前，美政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”。随后，我国宣布关税反制措施，对原产地美国的商品在现行适用关税税率基础上加征34%关税。
或受此影响，截至今日收盘，派林生物、卫光生物涨停，博雅生物涨9.67%、天坛生物涨6.43%、华兰生物、博晖创新等血液制品上市公司均跟随上涨。
有头部血液制品上市公司人士告诉财联社记者，“血液制品可治疗多种疾病，需求端受经济周期影响小，呈现刚性需求属性，贸易摩擦对需求影响有限。另外，血液制品具备资源属性，受上游原材料血浆供应影响，整体市场供给有限。”
天坛生物证券部告诉以投资者身份致电的财联社记者，“公司经营方面一切正常，没有应披露而没披露的事情，二级市场的走势影响因素非常多”，“对于加征关税对血液制品领域的具体影响，我们也正在关注。”
博雅生物证券部也告诉财联社记者，“今天血液制品板块的走势，明显是受到了‘关税’方面的影响。”
公开资料显示，全球血液制品行业高度集中，美国凭借70%的全球采浆量和52%的生产能力主导供应链，2024年美国出口血制品（包括抗血清）达546亿美元，在其所有出口产品中排名第五，仅次于半导体设备、民用飞机、原油和汽车，占全球血液制品出口总额的52%，稳居全球第一。
其中，在我国血制品市场，人血白蛋白是最大的品类，长期由外资企业，例如基立福、百特、奥克特珐玛占据60%-65%的市场份额，2024年进口量约6100万瓶，2023年进口量约为5300万瓶，2022年进口量约为4200万瓶。
“一旦关税落地，进口的人血白蛋白和其他血液制品的供需关系可能会有一些变动，而终端采购肯定是更加倾向于国产产品的，这是今天血液制品概念出现明显躁动的逻辑。”上述国资血液制品企业人士告诉财联社记者。
进口和国产均可能提价
“可以预期的是，进口的血液制品或会涨价，因为血液制品是市场化产品，受到供需关系的影响，外国企业不可能赔本供应相关产品，为了保证毛利率，大概率会对终端销售价格进行调整。”一家头部血液制品企业人士告诉财联社记者。
“但进口血液制品毛利率一般都比较高，他们有一些抵御‘关税’的能力，所以价格上涨幅度是多少，不好判断。”上述国资血液制品企业人士对财联社记者分析称。
其还补充道，“若是一些海外市场，例如印度等国家，对美产品采取零关税的相关措施，那么这些进口血液制品企业也有可能减少在中国市场的投放，进而去零关税地区赚取更高的毛利的可能性。”
还有多位血液制品企业人士告诉财联社记者，“目前制约国产产品替代速度和提升份额的最大因素，其实是原料，也就是采浆量的提升速度，只有原料足够，才能满足国内血液制品的供应。”
数据显示，2020年受新冠疫情相关影响，全国采浆量有所下滑，2020年下半年国内单采血浆站均恢复至正常状态，2022年我国血浆站采浆量为10180吨，首次站上1万吨。2024年度全国血液制品企业总的采浆量为13400吨，较2023年增长10.9%，2024年国内血液制品企业年采浆量1500吨以上的企业4家，分别为国药天坛、泰邦生物、上海菜士、华兰生物。
“所以我们预计，人血白蛋白相关产品，国产产品的市场份额将在未来一段时间内有明显提升。”上述头部血液制品企业人士向财联社记者计算道，2024年我国人血白蛋白注射液全年的批签发量达8320万瓶，同比增长6.5%，按照一吨浆能生产2800瓶白蛋白估算，2024年我国13400吨采浆量，则能生产白蛋白3752万瓶。假设目前我国白蛋白需求量7500万瓶，则我国采浆量能供应50%白蛋白，高于目前35%左右的国产白蛋白批签发占比。
头部血液制品上市公司的采浆量去年均实现较大幅度的增长。据相关企业年报，华兰生物在2024年完成了邓州浆站、襄城浆站、杞县浆站、巫山浆站的验收开采，丰都浆站目前处于建设阶段，预计2025年完成验收。十四五期间公司在河南获批7家浆站，在重庆获批2家浆站，2024年公司采浆量达1586.37吨，同比增加18.18%，创历史新高；博雅生物截至2024年共有21个浆站，其中20个在营，1个在建，2024年实现采浆量630.6吨，同比增加10.4%；天坛生物2024年实现血浆采集2781吨，同比增长15.2%。
“但进口人血白蛋白不会一下从国内消失，因为市场需求比较恒定，终端还是需要采购可能‘提价’之后的进口产品，但国产产品的占有率会逐步上升。”上述某国资血液制品企业人士对财联社记者说。
而一旦供需关系产生了重大变化，尤其是进口产品大概率进行提价，国产产品是否也会跟进提价？多位接受财联社记者采访的企业人士均表态，“很可能发生”。
本文来自微信公众号“创业板观察”，作者：卢阿峰，36氪经授权发布。
