投资要点： 特朗普对等关税落地。美国东部时间4月2日，美方发布行政令，宣布对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，同时对包括中国在内的数十个其他国家和地区加征更高关税，其中对中国加征34%关税。 本轮加征关税的幅度高且具有新特征，对我国出口及经济的影响不容忽视。我国将进一步坚定发展信心，着力扩大国内需求，推动经济实现良性循环。一是大力提振消费，以消费提振畅通经济循环。二是，政策积极、有效、留有余力。三是新一轮供给侧结构性改革或开启，为价格提供修复动力。四是，坚持创新引领发展，推动科技向更前沿、更基础方向布局，对科技创新的支持更加务实。 对等关税对我国主要行业的影响： 农业：关税提升进口价格，关注需求转向。 医药：中美关税政策对医药行业机大于危，创新药械国产替代有望加速。 纺服珠宝：消费市场弱复苏，关注高景气度体育板块及黄金珠宝消费需求好转。 化工：反制措施推动采购转向及国内油气发展/关注添加剂、吡啶等细分市场。 新材料：中美关税政策危中有机，国产替代+自主可控重要性凸显。 计算机：关注IT架构国产化进程提速。 通信&电子：AI芯片国产化有望提速，光学产业链率先受益，先进封装有望迎来加速发展。 军工：全球地缘政治动荡加剧，军贸需求巨大。 风险提示：特朗普对等关税政策对我国经济冲击超预期；经济内生动能恢复较慢；宏观政策工具和力度不及预期。
