寒雁Talk 04月07日 00:40
腾讯2024年Q2财报分析(1):营收和净利润创历史新高!
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腾讯发布2024年Q2财报,收入1611亿,同比增长8%,净利润573亿,同比增长53%,表现亮眼。文章分析了财报关键数据,强调净利润增长远超收入增长,表明商业模式的显著改善。通过对比22个季度的数据,揭示了腾讯营收和净利润的持续增长,以及净利率的显著提升。尽管股价有所波动,但作者认为腾讯的低估值对价值投资者来说是机会,并分享了其个人投资策略。

📈 腾讯Q2财报显示,收入增长8%,净利润增长53%,净利润增速远超收入增速,净利率由24.4%增长至35.6%。

📊 通过分析2019年Q1至2024年Q2的22个季度数据,腾讯营收翻了1.88倍,年均增长16%;净利润翻了2.74倍,年均增长26%。

💰 腾讯净利率在2021年Q4触底后持续回升,2024年Q2创新高,体现了公司盈利能力的增强和商业模式的改善。

📉 尽管业绩表现出色,但腾讯股价在过去四年经历了牛熊市的波动,目前估值较低,作者认为这为价值投资者提供了买入机会。

原创 寒雁Talk 2024-08-24 20:42 浙江

一个更加赚钱的腾讯

8 月 14 日,腾讯发布了相当炸裂的 2024 年 Q2 财报,收入 1611 亿,同比增长 8%,净利润 573 亿,同比增长 53%。

作为腾讯股东,一年下来公司的赚钱能力提升了50%,多幸福的一件事啊!

寒雁Talk,公众号:寒雁Talk腾讯2024年Q2 财报预测

从这篇文章开始,我将写一系列《腾讯 2024 年 Q2 财报分析》博客,把我阅读财报的收获和思考分享出来,欢迎订阅!

腾讯财报第一页就把收入和利润列出来了,这也是大部分投资者首先会关注的信息:

腾讯是在香港上市,所以财报用的是繁体字。另外,由于腾讯的主要业务在中国大陆,所以货币单位用的是人民币。

收入增速低于 10%,而净利润增速高于 50%,两者差异巨大,这居然被一些人解读为了利空,这就有点过分了啊:

如果高考题目很难,导致数学没拿满分,勉强考上了清华,难道还要强作不开心吗?

单独看一个季度的业绩可能不能说明什么,那我们不妨看看腾讯自 2019 年 Q1 以来每个季度的收入和净利润数字:

我所使用的券商软件都没有列出腾讯的"非國際財務報告準則本公司權益持有人應佔盈利",所以我是把腾讯 22 份季度财报全部下载下来,一个一个整理出来的,这无疑是个体力活,花了 1 个小时。

其实,很多投资博主都有整理腾讯的数据,那我自己再去整理一遍,是否是多余的?我并不这么认为:

回归到腾讯这22 个季度、一共四年半时间的营业收入和净利润数字,我们可以发现以下几点:

也就是说,腾讯不仅赚的钱变多了,赚钱能力也变强了。下图展示了腾讯的净利率变化:

有图可知,腾讯的净利率在 2021 年 Q4 的最低值为 17.27%,只有2024年 Q2 净利率的一半!

腾讯的业绩这么好,股票岂不是赚翻了?事实并非如此:

如果看最近 4 年的腾讯股价会发现:

注意,我记录的是前复权的股价,这个价格要减去期间的分红金额,因此数值是低于当天真实股价的,且这个价格会随着时间变化。

如果你不幸买在了最高点,现在的亏损接近 50%;如果你有幸买在了最低点,现在的盈利高达 115%。

我还算好,一直从 500 多港币买到 200 多港币,成本价是 300 多港币,多少已经赚了 10%。

无论从具体股价还是从股价走势图都不难发现,腾讯这几年经历了一轮牛市和熊市的跌宕起伏之后,股价约等于原地踏步。只不过因为腾讯的赚钱能力大大提升了,因此估值显著降低了。

在我看来,腾讯的商业模式足够好,护城河足够,那么腾讯估值降低对于价值投资者来说,无疑是难得的机会。

我周五又买了一些腾讯,知行合一。

作为腾讯股东,并不需要介意腾讯一直处于低估状态,因为这提供了两方面的好处:低估有利于腾讯回购股份,越多的股份被注销,留下的股东所占的公司权益越大;低估的时候,加仓没有压力。芒格说,天上掉金子,一定要拿个大盆去接。你敢不敢接?

寒雁Talk,公众号:寒雁Talk腾讯被低估了?如何计算市盈率?

个人观点,不作为投资建议。

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