本文探讨了4月红利资产的配置策略，认为市场波动加大、美关税政策临近以及业绩披露担忧可能促使资金流向红利资产。同时，基于险资入市的增量资金预期，以及AH双市轮动策略，构建更优的红利+组合。文章分析了A股和H股红利的驱动因素，并提出AH红利轮动策略，以提高红利组合整体收益。风险提示部分强调了历史经验不代表未来、行业不确定性风险、经济复苏不及预期、降息节奏不及预期以及地缘政治风险。

💰 4月红利配置窗口或将打开：由于美关税政策临近、业绩披露担忧以及险资入市等因素，3月A股市场波动加大。资金或因避险需求转向红利资产。

📈 险资增量资金有望流入：通过对2月17日发布的《红利+：AH双市轮动策略》的分析，预计1月保费开门红对应约1160亿元险资增量。这些资金通过委外或自营等流程，将逐渐转化为实际投资，利好红利资产。

🔄 AH双市轮动策略：文章提出AH红利轮动策略，旨在提高红利组合整体收益。通过解析A股和H股红利的驱动因素，构建更优的红利+组合。4月AH红利轮动指标为：5%A股红利，95%港股红利。

　　投资要点： 　　4月红利或打开配置窗口，受益于美关税政策临近、业绩披露担忧，以及资金面险资入市进场。3月尤其是中下旬，A股市场波动明显加大。除前期领涨主题的回落外，主要原因或是美关税政策节点的临近，和市场对于业绩披露的担忧。资金由于避险需求或向红利资产轮动。而且，我们在2/17发布的《红利+：AH双市轮动策略》中对25年险资增量进行拆解，预计1月保费开门红对应其中约1160亿元。随着新增保费经过委外或自营等流程，逐渐转化为实际投资，红利资产或将迎来增量资金。 　　AH双市轮动策略，构建收益更优的红利+组合。我们在2/17发布的《红利+：AH双市轮动策略》中对红利资产的新年机遇进行分析。而且，通过解析A股和H股红利的驱动因素，提出AH红利轮动策略，提高红利组合整体收益。4月AH红利轮动指标：5%A股红利，95%港股红利。 　　风险提示 　　历史经验不代表未来;行业不确定性风险;国内经济复苏速度不及预期;海外降息节奏不及预期;地缘政治风险。