经过数年内卷，风电开始“回暖”。
3月28日，两大风电整机商龙头金风科技以及运达股份先后公布2024年年报，两家企业营利同增，其中金风科技2024年净利润为18.6亿元，运达股份净利润为4.65亿元。
据伍德麦肯兹发布的最新的研究报告《2024年全球风电整机商市场份额排名报告》显示，2024年中国已确认风机订单TOP10为金风科技、运达股份、明阳智能、远景能源、三一重能、东方风电、中国中车、电气风电、中船海装、联合动力。
其中，金风科技与运达股份分别排名第一、第二。2024年，金风科技以超过30GW的风机订单位居榜首，连续多年排名第一，运达股份则以28GW的风机订单紧随其后。
过去三年中，风机制造行业业绩整体不佳，行业“内卷”，价格竞争激烈。2022和2023年，金风科技利润连降两年，运达股份2023年净利也同比下滑了32.84%，但2024年开始，两家公司盈利出现底部改善迹象。
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从财报上看，金风科技业绩增加主要由于风机及零部件销售规模增加，收入同比增加。2024年，这一板块收入389亿元，同比增长18%，占公司总营收比重约七成。
实际上，金风科技的业务分为风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务以及水务等其他业务。
其中，2024年金风科技风力发电机组及零部件销售收入为389.20亿元，同比增长18.17%，占比总营业收入的68.65%；风电服务收入为55.07亿元，占比营业收入的9.71%，当中的售后服务收入为39.12亿元，占比71.05%，同比增长29.26。此外，2024年金风科技国内外后服务业务在运项目容量接近 40GW，同比增长近 30%。
在这么多业务当中，毛利率最高的就是风电场开发业务，毛利率高达40.01%；风电服务业务毛利率为21.50%，但作为营收占比最大的风机及零部件销售业务的毛利率仅有5.05%。
再结合金风科技披露的半年报来看，整体风电业务毛利率由上半年18.17%跌到年末13.55%。上半年金风科技的风电场开发业务的毛利率高达56.44%，但到了年末就成40.01%，下降了16个点。
同样为风电整机龙头的运达股份，其财务情况也表现不错。
2024年运达股份营业收入为221.98亿元，同比增长18.54%；净利润为4.65亿元，同比增长12.24%，净利润率相比较金风科技还是略逊一筹。
分业务来看，风电机组业务占比最多，2024年营收为180.53亿元，占比高达81.33%，2024年运达股份的风机机组订单总量达到了39866.74MW，销售容量同比上升37.22%，新增订单也同比增长96.65%。
新能源电站开发转让业务以12.13亿元占比7.61%；新能源工程总承包服务业务则是占比5.46%。
占比最小的是发电收入业务，仅有1.41%。
但值得一提的是，发电收入业务的毛利率最高，高达53.62%。其次是新能源电站开发转让业务，毛利率为24.16%。占比最大的风电机组业务的毛利率仅有6.08%，比金风科技的5.05%略高一点。
此外，不同于金风科技猛涨的海外业务，运达股份的业务主要是国内业务，占比98.74%，海外业务仅为1.26%。
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事实上，2024年下半年以来，整个风机行业价格开始企稳回升。
据中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩在2025年中国风能新春茶话会上表示，中国风电机组价格近年来大幅下降。其中陆上风电机组价格从2019年的3800元/千瓦降至2024年的1400元/千瓦，下降约62%；海上风电机组价格从2019年的6659元/千瓦降至3000元/千瓦以下，下降约58%。
“最近陆上风电机组价格出现回升。”秦海岩介绍，2024年11月和12月，陆上风电机组价格回升到1500元/千瓦上方。
据数据显示，我国陆上风电机组（不含塔架）的加权平均中标价已经从2012年的4000元/千瓦，降到了2023年的1500元/kw，而在2024年上半年进一步下探到1400元/kw。在2024年下半年，风电机组的价格有所回升。
另一方面，过去两年中，为摆脱国内“内卷”，风电整机企业积极出海，以打开市场空间。
在海外市场中，2024 年，2024年金风科技的国际业务也表现十分亮眼，国际销售收入达120亿元，同比增加53%，占该公司总收入的21%。上一年，这一占比为15%，同比提升六个百分点。
总体来看，2024年，金风科技是中国风电整机企业中出口容量最大的一家，为248万千瓦，同比增长近五成，占中国风电机组新增出口容量约一半。
据介绍，作为最早“出海”的国内风电企业之一，目前金风科技业务已遍布全球六大洲、47个国家，在北美洲、大洋洲、亚洲（除中国）及南美洲的装机量均已超过1GW。作为全球化布局重要一步，2024年8月，金风全球首个海外工厂巴西工厂投产，风机机组年产能预计达到150台。
与此同时，运达股份虽然仍以国内市场为主，但也正在积极推进海外业务。
从报表订单来看，运达股份的风电设备新增30893.01MW订单，同比增长96.65%，累计在手上的订单有39866.74MW。分区域来看，运达股份海外中标容量同比增长超100%，连续两年保持翻倍增长，并且运达股份在2024年实现了中东、北非等市场首次项目订单的突破。
此外，运达股份还正在发展着储能以及新能源制氢制氨制醇等非风电业务，其中对于新能源制氢制氨制醇，还计划成立氢氨醇业务部。
整体来看，现如今公布的两家风电整机龙头的情况还不错，金风科技在业绩上更胜一筹。这说明2024年下半年以来，风电行业的内卷程度有所减缓。两家企业的毛利率虽依旧非常低，不过相对2024年上半年已经有所好转。
对此，有券商研报表示，2024年国内风机招标价格已经基本企稳，且2025年海上风机和出口产品占比提升，预计2025年风机企业毛利率延续上升趋势。
本文来自微信公众号“预见能源”，作者：柯阳明，编辑：杨锐，36氪经授权发布。
