美国2月工厂订单环比增长0.6%，高于市场预期，显示企业可能为规避关税提前补货。尽管订单数据尚可，但制造业基本面仍显疲弱，3月ISM制造业PMI重回收缩区间。分析指出，高关税政策可能推高生产成本、压制需求，令制造业承压。特朗普政府计划实施全球性对等关税，引发经济学家担忧，认为这可能损害消费者和企业的利益。制造业面临的挑战依然严峻，未来发展充满不确定性。

📈 2月工厂订单增长：美国2月工厂订单环比增长0.6%，高于市场预期的0.5%，1月份的订单增幅也被上修至1.8%。与去年同期相比，2月工厂订单同比增长1.5%。

🏭 制造业基本面疲弱：尽管订单数据尚可，但3月ISM制造业PMI重回收缩区间，跌破荣枯线至49.0，结束了此前连续两个月的扩张。这表明制造业整体情况并不乐观。

🤔 关税政策影响：业内普遍担忧高关税政策将推高生产成本、压制需求，令制造业承压。美国国内制造商高度依赖进口原材料，高关税可能导致企业涨价或裁员，削弱竞争力。

📢 特朗普政府的关税计划：特朗普计划宣布全球性的对等关税，希望通过这些关税为减税政策提供资金支持，并推动美国工业基础的复兴。然而，经济学家对此持负面看法，认为关税将损害消费者和企业的利益。

关税落地前夕，美国工厂订单连续第二个月飙升，超市场预期。

美东时间周三，美国商务部公布数据显示，2月份美国工厂订单环比增长0.6%，高于市场预期的0.5%。同时，1月份的订单增幅也被上修至1.8%。与去年同期相比，2月工厂订单同比增长1.5%。

美国2月制造业工厂新订单稳步增长，分析认为，该反弹可能并不意味着制造业基本面好转，而是企业担心关税落地、提前抢跑补货所致。

去掉波动比较大的交通设备，2月工厂订单整体环比增0.4%，为连续第六个月环比加速。

具体分项来看：

交通设备订单总共增长了1.5%，其中商用飞机订单下降5.0%，而汽车、零件和拖车的订单增长了1.9%。

电脑与电子产品订单则表现持平；

电气设备和家用电器订单反弹1.9%；

机械设备订单上涨0.6%；

非国防资本货物（不含飞机）订单降0.2%，这是用来衡量企业买设备投资意愿的数据；

企业核心资本货物出货量环比涨了0.8%（之前预计是0.9%）。分析预计，企业在去年四季度缩减设备投资之后，今年一季度或将所有回暖。

虽然订单数据尚可，但更具代表性的ISM制造业PMI在3月重返收缩区间，再度跌破荣枯线至49.0，结束了此前连续两个月的扩张。报告指出，受访企业普遍担心特朗普即将实施的新一轮关税政策。

制造业目前占美国GDP的10.2%，而美国国内制造商高度依赖进口原材料。高关税将抬升企业成本，不得不通过涨价或裁员来维持利润率，进一步削弱竞争力。

特朗普表示，他将在周三宣布全球性的对等关税，并称之为“解放日”。他希望通过这些关税为减税政策提供资金支持，并推动美国工业基础的复兴。然而，经济学家对这种关税政策持负面看法，认为这些进口关税将增加生产成本，最终可能损害消费者和企业的利益。

编辑/lambor