今年第一季度，黄金价格强势上涨，屡创新高，引发市场广泛关注。华尔街纷纷上调黄金目标价，乐观者甚至预测金价将飙升至3500美元。瑞银认为多重因素支撑了金价上涨，如黄金ETF资金流入、央行持续购买以及零售市场需求。然而，要达到3500美元的目标，仍需更强催化剂。文章分析了黄金市场的上涨动力，并探讨了投资者对黄金的配置策略，以及黄金作为对冲风险工具的价值。

💰黄金价格在今年第一季度大幅上涨，纽约黄金期货价格在三个月内上涨了19.63%，屡次突破历史新高，市场表现强劲。

📈华尔街对今年黄金目标价预期普遍上调，其中麦格里集团最为乐观，认为黄金可能在第三季度飙升至每盎司3500美元。

🏦瑞银认为，黄金ETF资金从流出转为流入、央行持续购买黄金以及零售市场强劲需求，是支撑黄金价格上涨的重要因素。瑞银预计金价将达到3200美元。

🤔瑞银分析师认为，黄金想要涨至每盎司3500美元，需要更强的催化剂，如美国关税风险或地缘政治风险对美国和全球经济产生不利影响。

💼瑞银建议投资者在美元平衡的投资组合中，将5%的资金分配给黄金，以实现多元化的最佳选择，长期来看，黄金具有配置价值。

黄金价格在今年第一季度强势上涨，纽约黄金期货价格三个月内上涨了19.63%，屡次突破历史新高。

华尔街也因此在近期上调了对今年黄金目标价的预期，其中麦格里集团喊出了最为乐观的目标，认为黄金可能在第三季度飙升至每盎司3500美元的历史新高。

然而，瑞银分析师却认为金价不太可能在今年突破3500美元的高点，维持其3200美元的价格预期。周二，黄金价格最高碰触到3170美元，这意味着距离瑞银的目标价只差一步之遥。

瑞银表示，总体而言，黄金ETF资金从流出转为流入，加上央行持续购买黄金，以及零售市场对于黄金产品的强劲需求，其可以被看作是黄金市场的普遍上涨动力。

该机构补充道，这也是瑞银看涨黄金的原因，并将继续投资黄金的原因。然而，黄金想要涨上每盎司3500美元仍然需要更强的催化剂，比如美国关税风险或地缘政治风险上升至对美国和全球经济产生不利影响的程度。

人人都爱黄金

今年第一季度，黄金ETF流入量大幅增加，瑞银估计规模在130-150吨之间，与2024年同期的114吨流出量形成鲜明对比。

渣打银行数据则显示，一季度投资者已经向黄金ETF注入了超过192亿美元，创下疫情以来的最大资金流入量。该行分析师Suki Cooper指出，黄金ETF的复苏是近几周黄金动态中最显著的转变。

人们对黄金ETF重新产生兴趣归因于多种因素，包括贸易和经济不确定性加剧、滞胀可能性、衰退风险和地缘政治紧张局势，这些因素都增强了黄金作为对冲极端风险工具的声誉。

然而，Aviva Investors多资产主管Sunil Krishnan指出，考虑到黄金价格已经大幅上涨，此时投资者再增加黄金的配置变得较为困难。

瑞银分析师则建议，从长远来看，投资者可以在美元平衡的投资组合中，将5%的资金分配给黄金，以实现多元化的最佳选择。

瑞银还表示，黄金价格的拉升不仅仅是恐慌性购买导致的，还是投资者重新调整心态的一个迹象，这意味着人们需要在相当长的一段时间内接受不确定性的存在。

编辑/lambor