宏观流动性与资金价格： 公开市场操作：本期央行公开市场累计净投放3036亿元呵护税期资金面，宏观流动性仍较宽松 货币市场利率：跨季时点银行间流动性整体收紧 债券市场利率：债市回暖，国债收益率回落，信用债收益率及信用利差双双下行 外汇市场：10Y中美利差小幅走扩至-246bp。美元兑人民币即期汇率较前期基本走平 微观流动性与A股市场资金面：A股缩量下跌，可跟踪资金维持净流出 散户：散户情绪走弱 杠杆资金：转为净流出，市场风险偏好回落 外资：北向成交热度回落，海外被动资金加仓幅度减小 公募：偏股型基金新发强度基本与前期持平，主动偏股型基金股票仓位小幅回落，ETF转为净流入 中短线指标体系跟踪： A股与汇率/商品背离指标：对于市场短期走势的指示性意义较弱 A股与港股收益分化指标：A股、港股收益分化正趋于收敛，对于市场短期走势的指示性意义较弱 A股大小盘分化指数：从收益角度看，近期大小盘风格正走向均衡；大小盘换手率分化程度升至历史高位，后续小盘相对大盘换手热度降温的概率或高于95% 微盘-红利轮动指标：近期指标快速回落，微盘相对红利的中短期超额收益正在收敛，短期内指标偏失效 风险提示：经济复苏不及预期、海外衰退超预期、地缘政治事件黑天鹅、统计数据口径存在偏差等
