投行Evercore ISI发布研报称，在IDC最新的市场预测更新后，该行对服务器市场模型的预测进行了调整。随着第四季度业绩超出预期，该行连续第三个季度上调2025年的服务器市场收入增长预期。目前，该行预计2025年服务器市场收入同比增长25.3%(此前预期为19.5%)，服务器出货量同比增长8.4%(此前预期为8.2%)。
Evercore ISI指出，在2024年第四季度，服务器出货量同比增长25.0%(此前预期为21.8%)，同比增速高于去年第三季度的18.8%和第二季度的17.2%。该行将服务器出货量增长的加速归因于加速计算服务器(GPU服务器)的持续大规模部署、以及传统计算市场的复苏。
Evercore ISI的这一观点与IDC一致。后者将2024年第四季度服务器市场的强劲表现归因于超大规模云计算公司(Hyperscalers)和AI基础设施买家对GPU服务器的大规模部署。此外，非加速计算(传统服务器)在该季度也持续增长，整体出货量同比增长16.9%，主要受市场整体复苏及老旧设备替换周期的推动。
具体来看，ARM架构服务器出货量在2024年第四季度同比增长71.1%(高于此前预计的49.2%)，增速最高;其次是x86服务器，同比增长18.4%。与此同时，RISC服务器和其他架构服务器(CISC和EPIC)出货量分别同比下降16.9%和7.2%。
根据IDC数据， 戴尔科技 (DELL.US) 和超微电脑 (SMCI.US)在2024年第四季度的市场份额几乎相当(市场份额差距小于1%)。其中，戴尔的市场份额为7.2%(上年同期为11.3%);超微电脑的市场份额为6.5%(上年同期为8.0%);慧与科技 (HPE.US)的市场份额为5.5%(上年同期为6.8%);浪潮信息 (000977.SZ)的市场份额为5.0%(上年同期为5.8%; 联想集团 (00992.HK)的市场份额为4.9%(上年同期为5.5%)。
值得注意的是，尽管上述前五大服务器厂商在去年第四季度的收入均实现了20%以上的同比增长，但其市场份额仍然出现了下降。这主要是由于ODM厂商市场份额的持续扩大。数据显示，ODM服务器厂商在去年第四季度的收入同比增长155.5%，占据47.3%的市场收入份额(上年同期35.4%)。
此外，在2024年第四季度，服务器市场总收入同比增长91.0%(此前预期为60.4%)。第四季度服务器平均销售价格(ASP)同比增长52.8%、环比增长6.9%;全年ASP增长49.4%。该行预计，ASP在2025年及之后仍将继续增长，但增速将放缓，预计2025年ASP同比增长15.7%，2026年ASP同比增长7.1%。
展望2025年之后，Evercore ISI预计服务器市场将继续增长，主要受云服务提供商(CSPs)和大型企业基础设施扩张的推动。该行预计2026年服务器市场收入将同比增长15.4%，整体服务器出货量将同比增长7.7%。
总的来说，Evercore ISI认为，服务器市场继续受益于AI相关基础设施的巨额投资，同时也受传统服务器部署复苏的推动。因此，该行再次上调市场预期。该行补充称，虽然传统OEM服务器厂商仍在实现两位数增长，但ODM供应商的销售增长速度更快，去年第四季度在整体市场中占据了更大的份额。
编辑/danial
