后市展望： 周二，市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌。早盘开盘三大指数涨跌不一，随后大盘呈现震荡走弱，午盘市场维持窄幅震荡。截至收盘，三大指数全线收绿，深证成指领跌。盘面上，可控核聚变概念股逆势大涨，化工等周期板块表现活跃。下跌方面，算力概念股持续调整，深海科技概念股展开调整。总体上个股跌多涨少，煤炭、基础化工、公用事业、石油石化和农林牧渔等行业表现靠前；通信、计算机、电子、传媒和汽车等行业表现靠后。概念指数方面，可控核聚变、钛白粉概念、环氧丙烷、草甘膦和超超临界发电等板块表现靠前；算力租赁、东数西算(算力)、AIPC、可燃冰和云游戏等板块表现靠后。消息方面，央行公告，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。3月25日，央行将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。MLF不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。财政部发布《2024年中国财政政策执行情况报告》。报告提出，2025年财政政策要更加积极，支持全方位扩大国内需求。大力提振消费。加大民生保障力度，多渠道增加居民收入。推进实施提振消费专项行动，加大消费品以旧换新支持力度。日前国务院公布修订后的《保障中小企业款项支付条例》。《条例》明确机关、事业单位和大型企业支付中小企业款项的期限要求，增加规定大型企业应当自货物、工程、服务交付之日起60日内支付款项；按照行业规范、交易习惯合理约定付款期限的，不得约定以收到第三方付款作为向中小企业支付款项的条件或者按照第三方付款进度比例支付中小企业款项。 周二，市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌。沪深两市全天成交额1.26万亿，较上个交易日缩量1925亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超2700只个股下跌。自沪指成功上攻突破3400点之后大盘迎来阶段性整理行情，交投热情较之前有所降温，但整体表现仍较为韧性。海外方面，关注4月初外部风险落地，随着美国优先贸易政策备忘录调查结果公布以及“对等关税”的加征方式和范围明朗，我们认为，市场对此已有充分预期，影响或有限。国内方面，1-2月国内经济实现平稳开局，但价格水平偏低、房地产投资需求继续负增长等问题依然较为明显，全国“两会”部署的各项政策料将加速落地，考虑到市场即将进入上市公司财报窗口期，谨防业绩不及预期从而导致价格的快速波动，短期市场或仍以区间震荡为主。建议关注金融、红利、消费以及科技等板块的均衡配置。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
