六轴与复合机器人领涨，商业场景收入飙升111.6%。
3月24日，协作机器人“第一股”越疆科技发布了2024年业绩报告。报告显示，其2024年营收3.74亿元，同比增长30.3%；净利润亏损9536万元，同比收窄7.6%；经调整后的净亏损额为3650万元，同比收窄55.4%，毛利率为46.6%，同比提高了 3.1个百分点。
这是越疆科技自2024年12月23日在港交所挂牌上市后发布的首份财报，从整体来看，公司营收增长显著，但依旧未摆脱亏损泥潭。
越疆科技的上市，从现在看，可谓是“天时地利”，摇身一变成“当红炸子鸡”。从开年到现在，人形机器人概念在一、二级市场上轮番起舞。不少企业沾上“人形机器人概念”，立马股价冲天。
一时间，整个市场鱼龙混杂，但并不妨碍股价向上走势。
头顶协作机器人“第一股”的越疆科技显然也找到了市值管理的“密钥”——立马在3月份发布人形机器人本体Dobot Atom。
此后，越疆科技股价如“脱缰野马”一路上行，最高冲到83.8港元/股，比上市发行价18.8港元上涨345.7%，总市值最高接近340亿港元。
然而，随着财报季的到来，不少人形机器人伪概念被刺破。叠加高盛抛出了看空宇树科技的报告、港股A股近期回调等因素，越疆科技的股价也回归理性。
从今日收盘价70.6港元/股看，越疆科技总市值为285.36亿，较最高峰期缩水了近50亿元。
具体到产品类型，六轴协作机器人销售收入2.09亿元，同比增长55.5%，复合机器人营收5654.7万元，同比增长64.8%，均表现出显著的增长势头。
从应用场景来看，商业场景增长最为强劲，营收2557.7万元，同比增长111.6%；
从地区分布来看，越疆科技境内收入实现显著增长，营收1.73亿元，同比增幅达47.4%，境外收入2.01亿元，虽同比也增长了18.5%，但其占总收入的比重较上年同期下降了5.3个百分点；
越疆科技表示，未来将以‘协作机器人智能化升级+具身智能机器人创新’双轮驱动战略，构建人机协同新范式。
一、六轴与复合机器人领涨，商业场景收入飙升111.6%
主营业务方面，从产品层面上来看，六轴协作机器人及复合机器人营收增长显著，四轴协作机器人及其他业务销售额较去年有所下降。
六轴协作机器人销售收入2.09亿元，同比增长55.5%，销售总额占比55.9%，较去年提升了9.1个百分点；
四轴协作机器人销售额为9583.7万元，同比下降3.7%，占销售总额的25.7%，较去年下降了9个百分点；
复合机器人销售收益5654.7万元，同比增长64.8%，占总销售额的15.1%，较去年提升了3.1个百分点；
其他业务销售进账1240.6万元，同比下降33.4%，销售总额占比为3.3%，较去年下降3.2个百分点。
关于不同产品线营收变动的原因，财报解释六轴机器人增长主要有两大原因，一是得益于制造业、零售业、医疗健康、STEAM教育以及科研等行业对六轴协作机器人市场需求的增长，二是越疆推出了新的六轴协作机器人，丰富了产品矩阵；
四轴协作机器人收入下降是由于公司将部分四轴协作机器人产品组合策略性地调整为六轴协作机器人；
复合机器人收入的增长主要得益于其在制造业中的码垛、焊接以及零售业中的自动化咖啡站等新应用场景取得突破，推动了其销售增长。
对其他业务业绩下滑的原因财报中并未进行解释，推测与市场竞争加剧以及产品策略的调整有一定关系。
应用场景上看，2024年越疆科技产品在工业场景实现营收2.00亿元，同比增长32.3%，占总销售额比重为53.7%，基本与去年持平；
教育场景销售收入1.47亿元，同比增长19.7%，主要由于公司进一步提高相关产品的市场渗透率；
商业场景销售收入2557.7万元，同比增长111.6%，占总销售额的比例由去年的4.3%提升至6.9%，财报解释主要是由于公司推出自动化咖啡站等新产品以及在食品和饮料市场获得了更多合约。
作为“中国协作机器人第一股”，越疆科技主营业务收入的变化反映了其不同产品线上的市场策略和技术发展方向。2024年越疆科技重点发力六轴协作机器人与复合机器人领域，凭借技术创新与产品矩阵的丰富，推动相关业务收入显著增长。
与此同时，在巩固既有工业、教育等应用场景基础上，越疆科技开拓食品、饮料等新领域，推出了自动化咖啡站等创新产品，实现商业场景收入翻倍。
二、内地收入增长强劲，境外营收占比略有下滑
从地区分布来看，越疆科技2024年内地收入1.73亿元，同比增长47.4%，占总收入的46.2%；境外（含港澳台）收入2.01亿元，同比增长18.5%，在总收入中的比重为53.8%，较去年的59.1%下降了5.3个百分点；
从数据上看，境外是越疆科技收入的主要来源，据悉其在协作机器人领域2024年全球累计出货量超过8万台，覆盖80多个国家和地区，目前已在美国、德国、日本设立了分支机构并建立了本地化团队，未来将扩大和深化全球销售网络，以进一步巩固和拓展国际业务版图。
此外，内地增长的强劲与境外收入比重的下滑也在一定程度上反映了2024年越疆科技对内地业务战略和资源的倾斜以及海外市场竞争的加剧。
三、行政开支与其他开支大幅增长，加快具身智能机器人布局
从开支情况来看，2024年越疆科技总开支5.06亿元（不含金融及合约资产减值亏损净额），同比增长21.6%。其中行政开支同比大增67.2%，达到了8882万元，财报解释主要由于去年上市产生开支约3260万元；与此同时，其他开支也增长了300.1%，财报中并未对此作进一步解释。
此外，越疆科技在营销方面的支出也有所增长，其中销售成本约为2.00亿元，同比增长23.3%。这一增长主要是由于六轴协作机器人及复合机器人的销量增加，导致与生产直接相关的原材料和制造成本上升。
同时，销售及经销开支1.38亿元，同比增加了8.3%，这主要是因为公司在海外市场加强了本地化销售策略，增加了销售人员及技术工程师的薪酬，以支持市场拓展和客户服务。
研发投入方面，2024年越疆科技支出7179万元，同比微增1.8%，财报表示主要由于协作机器人研发效率提高以及新增具身智能机器人研发投入。
截至2024年12月31日，越疆科技已推出4个系列共27款的协作？机器人，覆盖0.25 kg-20kg负载，技术覆盖了协作机器人开发周期的所有关键环节，包括协作机器人设计制造、关键零部件、控制系统开发、算法制定与迭代、针对不同任务的多功能协作机器人部署以及AI功能开发，机器人产品已在全球范围内广泛应用于汽车、3C电子、新能源、金属加工、食品饮料、医疗健康、科研教育、新零售、农业等领域。
此外，越疆科技依托在技术、产品和应用场景方面的优势，正在加快具身智能机器人的布局。2024年4月，越疆推出AI+双臂的协作机器人产品X-Trainer，今年3月正式发布并预售全球首款“灵巧操作+直膝行走”具身智能人形机器人Dobot Atom，售价19.9万元起。
这款机器人身高1.53米，体重62公斤，拥有41个自由度和1:1仿人手臂设计。它采用神经驱动灵巧操作系统（NDS），能够实现28个上肢自由度的自主操作，配合600mm长的工业级协作臂，精确执行精细任务如电子元件焊接和精密仪器校准。
Dobot Atom的直膝行走系统AWS比曲膝行走节能4%，结合仿人步态，适合在工业环境中狭小和复杂地面条件下操作。该机器人主要针对需要在不固定位置、多规格产品、高操作相似度、且需要在短程狭小空间内灵活操作的工业和商业重复性工作场景，如汽车工厂的装备料环节、咖啡店的多台设备操作、连锁药店的夜间取药等。
展望未来，越疆科技表示“公司将以‘协作机器人智能化升级+具身智能机器人创新’双轮驱动战略，构建人机协同新范式。”
本文来自微信公众号 “亿欧网”（ID：i-yiou），作者：路永丽，36氪经授权发布。
