联邦制药(03933.HK)受2023年净利润小幅下滑影响，股价下跌。公司2024年营收137.6亿元，与2023年持平，净利润26.6亿元，同比下降1.5%。尽管业绩略有下滑，但公司宣布派发末期股息，全年股息每股56分。更引人关注的是，联邦制药与诺和诺德达成UBT251的独家许可协议，诺和诺德将获得除大中华区外的全球开发、制造和商业化权利。联邦制药将获得2亿美元预付款和最高18亿美元里程碑付款，以及销售提成。这笔交易有望显著增厚公司业绩，并为后续研发提供支持。

📉 联邦制药2024年营收137.6亿元，与2023年持平，净利润26.6亿元，同比下降1.5%。

💰 公司将派发末期股息，全年股息每股56分，派息比率达38.3%。

🤝 联邦制药与诺和诺德达成UBT251的独家许可协议，诺和诺德将获得全球（不包括大中华区）的开发、制造和商业化权利。

💵 联邦制药将获得2亿美元预付款和最高18亿美元里程碑付款，以及销售提成。UBT251已在中国和美国获批临床试验。

🚀 诺和诺德作为GLP-1领域巨头，其渠道网络和商业化能力将加速UBT251的上市，尤其是在全球肥胖症市场规模巨大的背景下。

财联社3月25日讯(编辑 胡家荣)受去年净利小幅下滑影响，今日联邦制药(03933.HK)大幅走低。截至发稿，跌11.18%，报17.78港元。

注：联邦制药的表现

对于这一调整原因，与昨晚公布的业绩有关。该公司2024年的营收约为137.6亿元，与2023年持平；公司拥有人应占溢利为26.6亿元，同比下降1.5%。

注：公告

董事会建议派发末期股息每股28分，期股息每股12分连同已派发的中期股息每股16分，全年股息为每股56分，派息比率达38.3%。

联邦制药与诺和诺德达成有关减肥药的独家许可协议

联邦制药已与诺和诺德达成有关UBT251的独家许可协议。UBT251是一种GLP-1受体(胰高血糖素样肽-1)、GIP受体(葡萄糖依赖性促胰岛素多肽)和胰高血糖素受体的三重激动剂，处于早期临床开发阶段，用于治疗肥胖、2型糖尿病和其他疾病。

根据独家许可协议，诺和诺德将获得全球(不包括中国内地、香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区)开发、制造和商业化UBT251的权利。联邦生物科技将保留UBT251在大中华区的权利。

协议中还指出，联邦生物将有资格收取2亿美元的预付款和最高18亿美元的潜在里程碑付款，视达成若干开发和销售里程碑而定，以及可收取基于该地区的年度净销售额计算的分层销售提成。本次交易将在获得适用的监管部门的批准及满足其他惯常条件后生效。

目前UBT251被归类为中国内地1类创新药，已在中国内地获批用于成人2型糖尿病、超重或肥胖、代谢功能障碍相关脂肪肝(MAFLD)和慢性肾病(CKD)的临床试验，并在美国获批用于成人2型糖尿病、超重或肥胖和CKD的临床试验。

值得注意的是诺和诺德将支付2亿美元首付款，并承诺最高18亿美元的里程碑付款，叠加海外市场销售分成，合计潜在收益可达20亿美元。

这笔资金不仅直接增厚公司业绩，更为后续管线研发提供强力支撑。相较于公司2024年26.6亿港元净利润，此次交易带来的首付款已占其年度利润约60%。

再者诺和诺德作为GLP-1领域霸主(旗下Wegovy等产品年销售额超百亿美元)，将主导UBT251在中国以外市场的开发与销售。其覆盖170国的渠道网络与成熟商业化能力，可大幅缩短UBT251的上市周期，特别是在肥胖症全球市场规模超千亿美元的背景下，该合作显著提升药物变现潜力。