摘要： 宏观流动性与资金价格： 公开市场操作：本期央行公开市场累计净投放4985亿元，宏观流动性较前期明显转松 货币市场利率：银行间流动性整体转松 债券市场利率：债市分化，长端利率小幅上行，短端和信用利率均有下行 外汇市场：中美利差进一步收窄，人民币即期汇率贬值 微观流动性与A股市场资金面：A股缩量下跌，可跟踪资金转为净流出 散户：散户情绪逆势提升 杠杆资金：延续净流入态势，但规模边际收缩 外资：北向成交热度回落，海外被动资金继续加仓，沪深300ETF大幅净流入 公募：偏股基金新发强度回升，主动偏股基金仓位提升，ETF持续净流出，但行业主题ETF加速净流入 中短线指标体系跟踪： A股与汇率/商品背离指标：对于市场短期走势的指示性意义较弱 A股与港股收益分化指标：A股、港股收益分化正趋于收敛，对于市场短期走势的指示性意义较弱 A股大小盘分化指数：从收益角度看，近期大小盘风格正走向均衡；大小盘换手率分化程度升至历史 高位，后续小盘相对大盘换手热度降温的概率或高于95% 微盘-红利轮动指标：近期指标快速回落，微盘相对红利的中短期超额收益正在收敛，短期内指标偏失效 风险提示：经济复苏不及预期、海外衰退超预期、地缘政治事件黑天鹅、统计数据口径存在偏差等
