周度观点： 回归基本面。市场上周强势突破后并未延续强势走势，呈现出震荡下行的态势。市场并未有重大事件的背景下，影响行情的因素，一方面是前期核心板块涨幅较大，在市场总体成交量并未有效放大的情况下，市场拥挤度到一定程度必然出现阶段性调整，这是由市场资金面决定的；另一方面，市场进入业绩密集发布阶段，一些依靠题材炒作的个股面临业绩考验，市场避险情绪上升，市场更加关注业绩层面的变化。进入4月投资者更应关注基本面，对于一些业绩较差，一些有退市风险个股应尽可能远离，从题材角度考虑，也应该选择基本面较好的公司。历史来看，4月行情都偏震荡，是一个重要的行情观察点和转折点，中美关系在特朗普上台落地一些政策后的走向也值得关注，同时，国内政策落地速度明显加快，经济数据走向也是市场后续关注的重点。我们倾向于，市场仍处在牛市周期里的震荡阶段，未来方向向上的趋势并未改变。 重视海洋经济。海洋经济是两会提到相当重要位置的新方向，可以对标2024年低空经济行情。2024年春季行情的核心板块之一就是低空经济，在政策不断加持下，整体表现可圈可点。我们认为，海洋经济内涵比较丰富，涵盖的细分方向较多，市场可挖掘潜力比较大，有可能成为下一阶段的主流板块。近期各地纷纷出台海洋经济政策，需要密切关注各地政策落地后对相关产业的积极影响，尤其是此前关注度比较低的深海科技方向，随着市场认知不断深化，板块投资价值有望得到体现。 投资建议：以基本面为出发点，配置高股息红利公司，可能是短期跑赢指数的一个方向。同时，针对人工智能和机器人等前期主流板块，我们并不悲观，更多是市场节奏和市场拥挤度问题，需要更加关注产业进度，市场的投资机会仍然较为丰富，随着人工智能下游应用爆发，随着机器人量产进度加速，行情的韧性也会得到体现。短期可以重点关注海洋经济，同时，重点关注军工、消费等政策预期明确的行业。 风险提示：经济数据大幅低于预期，外部环境恶化。
