投资要点： 本周美国三大股指偏震荡但最终均收涨，周一市场延续上周五反弹势头，呈现普涨态势，美股中概显著上涨，纳斯达克中国金龙指数涨超4%，创2022年2月以来收盘新高，而后几日连续下跌。周三美联储议息会议后鲍威尔表示无需急于调整政策立场，需依据数据进行观望。可根据需要放松或维持限制性立场，并指出当前美国经济强劲，但近期迹象表明消费者支出有所放缓，存在经济衰退的可能性，但概率仍然不高，鲍威尔讲话后美国股债齐涨，金价再创新高。目前市场预期6月开启年内首次降息的概率升至67.3%，需关注下周公布的2月核心PCE物价指数，若通胀未超预期上行，在通胀降温、经济出现衰退苗头背景下降息预期或将再度升温。 美国经济数据方面：（1）美国至3月19日美联储利率决定(上限)录得4.50%，与前值和预期值一致；（2）劳动力市场方面：美国至3月15日当周初请失业金人数录得22.3万人，高于前值22.1万人，低于预期值22.4万人；（3）美国2月工业产出月率录得0.70%，高于前值0.3%和预期值0.2%；（4）美国3月费城联储制造业指数录得12.5，低于前值18.1，高于预期值8.5；（5）美国3月NAHB房产市场指数录得42，与前值和预期值一致。 本周美联储官员政策立场整体偏鸽。美联储主席鲍威尔议息会议结束后的新闻发布会上重申不急于调整立场，其表示目前处于可降息和可保持限制性的状态、通胀仍然略高。今年通胀取得进一步进展可能会有所延迟。基线预测是通胀将是暂时的，若近期商品通胀数据持续强劲，则肯定与关税有关。美联储理事沃勒倾向于继续当前的资产负债表缩减速度，维持利率在4.25%-4.5%不变，放缓国债减持速度至50亿美元，MBS不变。美联储古尔斯比表示当面临大量不确定性时，必须等待情况明朗。美联储威廉姆斯表示当前适度限制性的货币政策“完全合适”。 本周全球主要大类资产涨跌互现。卢布兑人民币（+6.58%）涨幅最大，CBOT玉米（+4.46%），韩国综指（+2.99%），IPE布油（+2.07%）涨幅居前；NYMEX铂（-3.21%）跌幅最大，深证成指（-2.65%），COMEX银（-2.40%），LME3个月铅（-2.01%）跌幅居前。 风险提示：美联储降息超预期，地缘政治风险超预期。
