其实主要聊的是大股东/实际控制人，上市公司以及其他股东之间微妙的关系和利益的异同。

李家是长和的大股东和实际控制人，但李家实际持有长和的股份可能要小于一般人的认知，差不多30%，虽然这个比例相对一般大型企业来说已经是比较高的了，但其实并不是一言堂。另外，长和因为历史悠久及在港股的地位（代码就是 HK 0001），董事会规模很大，内部的执行董事自然都是李家的，但其实外部董事也就是非执行董事和独立董事人数是超过执行董事的（8:11）。

而长和的二股东，正是贝莱德。贝莱德的江湖地位，其实是由其公募基金的业务决定的（这次收购资产的业务可能并不是其专长，是类似kkr这类擅长的)，特别是其etf指数基金领域。刚刚说到了，长和是港股的权重股，因此贝莱德持有长和的股份比例也是一个深思熟虑的比例4.9%:持有比例较高，但是纯财务投资人，没有派出董事，不参与经营。同时这个比例不涉及任何信息披露。

这个架构，应该很大程度上决定了长和和贝莱德在前期达成的合作:作为长和的第二大股东，贝莱德必然与长和的管理层有高密度的交流。而贝莱德去收购长和资产，贝莱德作为二股东又能够直接从长和端受益。因此从目前公布出来的消息来看，长和找了高盛作为投行，很快就锁定了贝莱德作为交易对象。甚至这笔交易那么快公告（现在只是谈判阶段）都和这有关，因为贝莱德是内幕信息知情人，公告之前其交易是受限制的。

回到这笔交易本身，从纯财务的角度，长和出售了一块业务，这项业务其实占比不大，但却可以获得接近于长和市值的对价。因此交易的预期也很简单，这笔交易公告后后，长和预期取得巨额收益，股价大幅上涨。而完成整个交易后，长和极大概率会有一笔超大规模特殊分红，李家和贝莱德肯定是最笑不动的。特别是对李家，股价上涨，几百亿现金又落袋为安。

只是没想到事情的急转直下，现在对李家，现在其实是颇为进退两难的:

进:继续和贝莱德完成谈判，提交董事会审议，舆情问题是显而易见的。就是在董事会层面，外部股东都是香港的贤达，他们与李家肯定是保持较好的关系否则也不会成为董事，但这层关系在这个议案之下，这些贤达们是否还会继续和李家站在一起。所以这个进也挺有不确定性的。

退:这就是最为微妙的一点，即使这个议案在董事会层面被否决或者谈判中止。贝莱德依然可以通过二股东的身份直接要求由股东大会直接审议事项。所以如果贝莱德志在必得，这个价格下，直接由股东大会审议，还是颇有机会会通过的。

甚至最为极端的情况，做一个一个很简单的算术游戏，长和今天收盘的市值是1700亿港币出头的市值，李家和贝莱德持股比例相差25%，对应差不多400多亿港币，而贝莱德这次拿出了超过200亿美元。所以贝莱德有没有可能转而变身“门口的野蛮人”，直接拿着两百多亿美元谋求取代李家，成为长和的第一大股东从而控制长和，也就是从向长和买资产变为买下长和从而以另一种形式控制那些资产。这个概率不大，但估计肯定是李家要考虑的一种可能情形。要知道，李家也是通过收购的手段，成为和记黄埔的控制人，然后在十多年前的一次著名重组中，将长江实业和和记黄埔合并成今天的长和。

所以不妨看后续发展吧