花旗的Chronert预测，到2025年，累计股票回购规模将达到1万亿美元，较2024年的约9000亿美元增长11%。高盛认为，股市将受益于至少五年来最大规模的股票回购。该行预测，今年企业可能花费约1.7万亿美元用于股票回购。
最近一个月，美股经历了连续回撤，标普500指数距历史高点已跌近8%。国泰基金分析称，美股回调一方面因为特朗普政府的关税政策和对外政策反复摇摆，增加了市场的不确定性；另一方面随着DeepSeek技术的发展，市场对中美科技股的相对估值进行了重估，导致美股科技股集体调整。
对于疲弱的市场，多家华尔街大行表示，美股目前还拥有超过万亿美元的“秘密武器”，或助力支撑大盘，这一武器就是股票回购。
Q4回购创历史新高！美国公司持续提供股东回报
近日，S&P Global公布了2024年Q4标普500回购数据。截至Q4，标普500回购总额达2432亿美元，较2024年Q3的2266亿美元增长7.4%，较2023年Q4的2191亿美元增长11%。2024年，标普500全年回购总额达到创纪录的9425亿美元，比2023年的7952亿美元增长了18.5%。
具体来看，Q4有超过342家公司(超过标普500指数成分股一半)回购了至少500万美元的股票，这一数字高于2024年Q3的332家和2023年同期的313家；2024年共有435家公司进行了回购，同样高于2023年的429家。
虽然回购仍然集中在头部公司，但集中度有所下降。2024年Q4，标普500指数前20大公司占回购总额的49%，低于2024年第三季度的53.2%。
S&P Global数据显示，标普500指数2024年Q4的股息达到创纪录的1676亿美元，较2024年Q3的1570亿美元增长6.7%，比2023年Q4的1541亿美元高出8.7%。
Q4美股十大回购王出炉，苹果稳居榜首
在Q4回购靠前的十只股票中，苹果毫无疑问的继续夺魁，谷歌和英伟达则分列二、三名，而百货公司克罗格则展现了黑马姿态，以单季超50亿美元的回购额跻身前五，其前三个季度一共仅回购1.25亿美元。
苹果：2024年Q4， 苹果 (AAPL.US) 回购了价值约265亿美元的股票，高于第三季度的254亿美元，为标普500指数历史上第三高水平。公司2024年全年股票回购总额达到约1042亿美元，高于2023年的839亿美元。过去五年来，苹果的回购总额达到4520亿美元，反映了其庞大的现金储备和对股东价值的承诺。
谷歌：2024年Q4， 谷歌-A (GOOGL.US) 回购额达到约156亿美元，略高于第三季度的153亿美元。其2024年的回购总额达到622亿美元，略高于2023年的615亿美元。
英伟达： 英伟达 (NVDA.US) 在2024年Q4的回购总额约97亿美元，低于第三季度的127亿美元，但其2024年回购共406亿美元，远高于2023年的123亿美元，这一激增也反映了AI驱动其现金流的爆炸式增长。
埃克森美孚： 埃克森美孚 (XOM.US) 2024年Q4回购了约58亿美元，高于第三季度的55亿美元。2024年的总回购达到196亿美元，高于2023年的177亿美元。
克罗格：克罗格 (KR.US)在联邦法官阻止其与艾伯森的合并后，第四季度共回购约50亿美元，这与第三季度的900万美元相比出现大幅增长，该公司2024年全年共回购52亿美元，远高于上一年的6200万美元。
此外， 微软 (MSFT.US) 、 联合健康 (UNH.US) 、 T-Mobile US (TMUS.US) 、 通用汽车 (GM.US) 、 雪佛龙 (CVX.US) 分列回购额六到十位。
从回购收益率（与股息收益率互补，两者合计可反映总股东回报）来看，通用汽车和克罗格表现突出，2024年的回购收益率分别为12.06%和11.65%。通用汽车的积极回购表明，在汽车行业转型期间，它们信心十足；而克罗格的回购则反映出，在竞争激烈的零售环境中，它们现金流强劲，并注重提高股东回报。
美股救星？ 2025年股票回购或将再次创下新纪录！
回购是上市公司为股东提供收益的一种方式，通过购买股票注销股份，进而提高每股收益和股价。有相关研究表明，公司回购与发放现金分红对股东回报而言是等价的。但美股市场的上市公司倾向于采取回购的方式，尤其是科技板块。
从长期来看，回购已成为美股市场上涨的重要推动力之一。在回购规模与企业盈利正相关的背景下，盈利上行或推动回购规模上升，形成“盈利改善→回购增加→股市上涨”的良性循环。
花旗的Chronert预测，到2025年，累计股票回购规模将达到1万亿美元，较2024年的约9000亿美元增长11% 。
Chronert表示：“政策影响可能会改变未来的轨迹，但作为对当前市场调整风险的平衡，我们继续看到标普500中的许多公司的财务灵活性有所提高。”目前标普500的现金使用情况大约为30%用于股票回购、25%用于股息、45%用于资本支出。
花旗集团进一步表示，标普500指数达到5,500点对于企业加速股票回购来说是一个有吸引力的水平，该公司预测，到今年年底，该指数将升至6,500点，即从5,500点有上涨18%的空间。
高盛认为，股市将受益于至少五年来最大规模的股票回购。该行预测，今年企业可能花费约1.7 万亿美元用于股票回购。
标普道琼斯指数高级分析师Howard Silverblatt指出，随着2025年市场回落，企业回购似乎在第一季度获得了强大动力。他解释称，多家公司正在积极囤积股票，为当今经济和政治环境中的不确定性做准备。
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编辑/lambor
