收购子公司变“拖油瓶”
昨晚，又一家A股公司因信披违规而受到处罚。
3月14日，国旅联合公告称，公司收到中国证监会江西证监局的《行政处罚事先告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，江西证监局决定对公司给予警告，并处以 200 万元罚款。不仅如此，时任公司董事长的曾少雄、时任董事兼总经理的彭承，以及财务总监石磊，因在相关事件中负有责任，也均被处以不同金额的罚款 。
因何被处罚？
根据公告显示，2017年，国旅联合与业绩承诺方签订《利润补偿协议》，约定旗下子公司北京新线中视文化传播有限公司在2017-2019年期间，净利润分别不低于3190万元、4150万元和5400万元。若新线中视未能达成目标，业绩承诺方需对国旅联合进行补偿。然而，新线中视并未完成这三年的业绩承诺，国旅联合于2020年1月收到642.43万元的业绩补偿款。
按照会计准则，该笔补偿款应计入2019年的资产和利润，但国旅联合将其计入了2020年。这致使2019年公司少计资产和利润各642.43万元，占当年披露利润总额绝对值的3.55%；而2020年则多计了相同金额，占当年披露利润总额绝对值的25.86%。
这一行为严重影响了公司财报的真实性，违反了《证券法》中对信息披露的相关规定。江西证监局经调查认定，国旅联合的行为违反了《证券法》第七十八条第二款，即信息披露义务人披露的信息应真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，构成了《证券法》第一百九十七条第二款所述的违规行为。
基于上述违法事实，江西证监局拟对国旅联合及其相关责任人作出严厉处罚：对国旅文化投资集团股份有限公司责令改正，给予警告，并处以200万元罚款；对时任董事长曾少雄给予警告，罚款60万元；对时任董事、总经理彭承，以及财务总监石磊分别给予警告，并各处以50万元罚款。
不仅如此，国旅联合股票也被实施其他风险警示。公司股票将于2025年3月17日停牌1天，3月18日起实施其他风险警示，股票简称变更为“ST联合”。
戴上“ST”帽子，意味着公司面临较高的经营风险，这可能导致公司股价波动，投资者信心受挫。
收购子公司变 “拖油瓶”
在面临监管处罚之际，国旅联合自身的业绩表现也令人担忧。
2021年，公司展现出良好发展态势，实现营业收入8.24亿元，较上一年同比大幅增长57.76%，净利润达2526.6万元，同比增长74.31%。
然而到了2022年，业绩出现急剧下滑，营业收入降至5.65亿元，同比下降31.48%，净利润也锐减至747.4万元，同比下降幅度高达70.42%。进入2023年，颓势仍在延续，营业收入为5.43亿元，较2022年同比减少3.82%，净利润更是由盈转亏，达到亏损1253.32万元。
根据最新2024年业绩预告，公司2024年年度归属于上市公司股东的净利润预计在-7700万元至-5500万元区间，与上年同期-1253.32万元相比，亏损进一步扩大，经营困境愈发严峻。
国旅联合在2024年第三季度报告中指出，净利润下降主要是受子公司新线中视业绩下滑的拖累。
2017年，国旅联合以8000万元收购新线中视40%的股权，随后又增资4490万元，交易完成后成功持有新线中视51%的股权，实现对新线中视的控股。到了2020年12月，国旅联合再次出手，以9940万元收购新线中视28%的股权，至此，交易完成后其持有新线中视的股权比例达到85.93%。
此后，新线中视成为国旅联合的主要营收来源，其核心业务是基于B站的媒体资源，开展游戏互联网广告业务。
近年来，B站大幅度增加了游戏行业的代理商数量，致使市场竞争急剧恶化。同时，游戏客户新产品较少，再加上B站由于政策收缩下调了对新线中视的销售返点。这导致新线中视的市场份额和利润空间遭到严重压缩，业绩大幅下滑，直接影响到国旅联合的整体利润。
收购的子公司如今变成业绩拖油瓶。未来，国旅联合该如何突破困局，成为摆在其面前的一道难题。
