原创 信息平权 2025-03-14 21:55 上海
鸿海今天业绩会上正面回应了GB200良率问题：“目前良率已经支持量产，每日良率还在提升” “GB200需求旺盛，不认为CSP的capex已经见顶Peak”。
这是官方口径，最近实际情况是，的确有改善，直通率有提升。系统上放着的计划是每周100柜，3月能出几百柜，4月大几百柜，一个季度1000-2000柜。
NV跌到现在这估值，主要矛盾也不是什么机柜良率了，宏观可能占一大半，剩下的与DeepSeek/capex相关的需求逻辑、与推理占比和产品迭代速度相关margin逻辑，这些让美国投资人慢慢debate去吧。
炒供应链的似乎也自动绕过了GB200的问题，大A和台湾市场都非常默契的在挖掘新东西....比如这次288流传的PCB、单独的power rack、更不用说炒了半年的CPO。只不过这次提前了好久...不知道GTC结束还有多大惊喜。
另外关于H20，现在NV内部也有点风声鹤唳。只能说，“会尽一切努力满足大客户需求” 。供应链这么长，分工这么细，总有方法...
其他渠道大家都懂，挺牛逼的。因此一直觉得H20禁不禁的意义不大，就是提高了些通路成本。之前还有人担心BAT今年4000亿capex怎么花，还是能花出去。真正的问题是怎么用起来。
这不是信创一体机，大不了买回去放着。这是上面让你必须投，但投了就要入表、折旧、需要赚钱的。因此看到BAT各家，在全面怼应用！元宝接入了文档、夸克成了全能助手、阿里不仅接了苹果还要支持manus。为了填满喂饱每年4000亿的算力基础设施，应用的开发上线速度只会越来越快，中国这波AI应用渗透率的普及，估计走的比北美还要快。没办法，上面让下面投，下面让我们用。差不多就这逻辑。但中国基建就这么干出来的，最终建立全世界最低的生产要素成本，撬动更大社会价值。
说到这儿，memory最近的确看到DDR5价格环比持续上涨，企业级Flash企稳回升。当然这里面有供给侧减产、关税提前拉货的影响，但中国的企业级和服务器需求在以肉眼可见的速度拉升。
中国AI不仅要接力一下老美的AI叙事，还要拯救一下传统半导体叙事了。
（完）
H20不在这里聊了，欢迎来探讨
