2024年，在国补等政策的助力下，中国消费电子市场迎来了“触底反弹”，多个终端重回正增长的轨道。与此同时，新品市场的销量回暖，也刺激了二手市场的发展。根据相关研究机构发布的二手手机行业报告和平台交易数据显示，国内二手消费电子行业正在以10%左右的增速发展。
今年年初，国家发改委和财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，部署将手机、平板、智能手表手环等3类数码产品纳入补贴范围。3月5日，政府工作报告中提出，将安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。在一系列的政策推动下，中国二手市场正迎来新的黄金发展时期。
日前，二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）集团发布了2024年第四季度业绩报告，数据显示，2024年第四季度爱回收总收入48.5亿元，超出业绩指引，同比增长25.2%；单季non-GAAP经营利润1.3亿元，GAAP净利润7742万元，同比增长近27倍。过去的2024年一整年，爱回收总收入同比增长25.9%达163.3亿元；全年non-GAAP经营利润为4.1亿元，同比增长62.8%，并首次实现GAAP经营利润2897万元。
爱回收营收&增速变化，钛媒体APP制图
业绩还透露，2024年第四季度，爱回收在京东的回收换新场景中，以旧换新回收额占比超过50%。今年1-2月，爱回收手机品类回收额同比增长100%。谈及政策上的推动，万物新生董事会主席、首席执行官陈雪峰表示，“第三方机构IDC报告显示，二手智能手机回收交易行业每年继续保持着双位数的增长。国补对于手机回收业务的助推是确定的，我们对国家补贴和手机数码以旧换新的大趋势保持乐观。”
具体来看，在营收构成方面，爱回收的收入包括1P（自营）产品销售收入和3P（平台）服务收入。其中，1P自营回收业务的发展仍是集团整体增长的战略重心，是主引擎。
第四季度，爱回收1P（自营）收入达44.6亿元，同比增长26.6%，占收入比重为91.96%，是增长的主要推动力。产品收入的增长主要源于回收规模的增长，以及线上渠道二手消费电子产品销售的增长。毛利率方面，基于产业链的完善以及合规翻新的整备能力，第四季度1P业务的毛利率为12.5%，对比之下，上年同期为10.6%。
在业绩电话会上，陈雪峰透露，在同期优化了苹果官方以旧换新的业务表现，在四季度实现了收入规模和毛利率的同步提升。自营的B2C严选销售实现了全年GMV 55亿的里程碑。第四季度，1P收入中的toC销售占比提升至29%，同比提升了8个百分点。
在平台服务收入方面，第四季度，爱回收服务收入为3.89亿元，增长10.7%，主要得益于拍机堂平台产生服务收入和多品类回收业务的增加。截至2024年末，平台累计注册商家突破85万。
期间，多品类回收业务贡献超过4000万元的服务收入，超过集团季度服务收入的10%，相比2023年第四季度的5.5%大幅提升。业绩显示，截至2024年末，爱回收门店总数达1861家，共有673间爱回收门店开通了多品类回收服务，全年多品类回收交易额同比增长近3倍。
截至美股3月11日收盘，爱回收股价报收于3.48美元，上涨9.43%，目前总市值约7.64亿美元。在股东回报方面，在2024年第四季度，爱回收使用了580万美元回购了近210万股ADS。截至2024年12月31日，已经将2590万美元回馈给股东，共计回购约1030万股ADS。截至2024年末，集团现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额共计29.2亿元。
在国补等政策的推动下，对于爱回收这样的二手平台来说，迎来了又一个发展热潮。不过，目前从服务能力层面以及布局上，除了已经覆盖的城市和人群，爱回收还需要在更多的市场以及更多的品类层面，去做更多的覆盖，这也是其未来要提升的地方。从整个行业的层面来看，线下的回收店数量很多，但多数都没有实现品牌化运营，无论是回收渗透率还是品牌连锁化率，都有巨大的提升空间。
面对未来的挑战，爱回收在业绩会上也透露其今年的发展关键词：C端、品牌和开店。“我们的自营严选零售业务占1P业务的比例，从2023年一季度的17%，提升到2024年四季度的29%，中长期目标是达到50%”，陈雪峰指出，“我们计划适当加大对爱回收品牌的投入，于抖音和小红书等新媒体平台发布更多生动的爱回收品牌与回收服务内容。”
另外，为了承接更广范围的以旧换新业务量以及提升交付能力，爱回收方面表示，计划在2025年加速开店，加速建设上门团队，目标年内新增800间爱回收门店，新增1000名上门服务员工。需要指出的是，加速开店的同时也对其运营效率提出了更高的要求，尤其是在未来的国补期外，如何优化门店的盈利模型以及提升门店经营能力，这也是爱回收接下来要面临的挑战。
陈雪峰认为，二手行业在2025年趋势向好，我们应通过合理的品牌力和交付力建设，为长期的业务发展做准备。“3年内，实现5000家门店，5000名上门回收工程师以及累计铺设10万台社区回收机。”（本文首发于钛媒体APP，作者｜杜志强，编辑｜钟毅）
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