某机构IR总监在咖啡厅里刷新着LP沟通日程表——这是她近期来首次感受到久违的忙碌节奏。
过去几年，不少GP仿佛暂时 “掉线”，业务推进近乎停滞。然而，踏入今年，情况发生了戏剧性的转变。
这种感受并非个例。不仅人民币IR开始忙碌，连美元机构也开始焕发新机，身边有多家美元机构开始招IR了。
此外，这几天，多家企业成功上市，科技企业的融资喜讯也纷至沓来，种种迹象表明，一级市场正焕发出新的生机。
VC/PE忙不停
2025年一季度，一级市场的忙碌态势清晰可见，与过去的 2024 年形成了强烈反差。在历经一整年的焦虑与压抑后，一级市场终于迎来了久违的复苏曙光，至少从市场情绪层面来看，积极乐观的氛围正悄然蔓延。
一方面，行业新政接连出台，为市场释放出积极信号；另一方面，资本市场生态持续修复，A 股与港股市场活跃度稳步攀升，为创投市场复苏提供了强劲动力。
据Wind数据显示：截止2月28日，年内港股市场共有9家公司完成IPO，同比上升80.00%，融资总额约77.95亿港元。
日前，蜜雪冰城、找钢网……企业相继港股上市，为创投行业注入了蓬勃的新活力。与此同时，宇树科技、DEEPSEEK等企业亮眼变现也引发了一轮激烈的投资热潮，众多投资机构纷纷将目光聚焦于此，积极布局相关赛道。
一位身处行业一线的投资人感慨道：“当下的工作节奏非常快，出差日程满满当当，才刚在上海与LP碰过面，紧接着便马不停蹄地奔赴浙江、深圳等地考察项目。行李箱仿佛成为日常办公的一部分，始终处于随时待命状态。”
日前，证券时报・全国创投协会联盟联合多个省市的地方创投协会，共同开展了 “2025 年一级市场投资信心问卷调查”。从受访机构反馈的信心状况来看，多数机构对当前一级市场投资环境的评价较为乐观。在对未来 6 个月一级市场投资环境的预估中，近六成受访机构认为将趋于好转，还有超过二成的受访机构持谨慎乐观态度。
祥峰投资管理合伙人郑俊聪近期在接受多家媒体采访时，明确表达了对今年创投市场的信心：“如果去年是创投市场的一个相对低点，那么今年市场则呈现出明显的上升趋势。”他观察到，最显著的变化是市场信心的回归，尤其是创业者们更加活跃。“
某资深投资人在谈及行业发展时，言辞间也满溢热忱：“市场环境欠佳时，投资决策必然谨慎，但我们始终积极与项目方接洽，即便在去年也完成了多笔出资。今年，我们依旧在有条不紊地进行布局，尤其是对热门赛道的布局。”
IR也不例外。过去相当长一段时间，行业波动叠加募资困境，IR 们的工作开展举步维艰，在多重压力下，不少IR呈现躺平状态。而进入2025年，伴随 “六小龙”等众多明星项目走红，一级市场活跃度大幅提升，久违的投资热潮再度涌现。不少LP也重燃出资热情，这无疑为GP带来新的机遇。开年至今，不IR重新掌握主动权，开始频繁与LP沟通，重启募资进程。
这种忙碌背后，映射出市场情绪的微妙转变 ——越来越多LP、GP 以及项目方开始投身于忙碌之中，市场逐渐开始“热闹” 了起来。
机构开启精准狩猎
当投资团队在全国各地上演 “速度与激情”，忙着寻觅优质项目时，HR也开始了久违的“人才争夺战”。
近期，达晨财智、丰年资本、挑战者资本等众多机构发布多个职位招聘信息。
这一幕，也让猎头市场也开始活跃。今年年初，一级市场“招人”、“抢人”动作频繁，一级市场投资社群内频现招聘JD，某头部机构招投资经理、某CVC机构团队扩充招合伙人等消息屡见不鲜。
资深猎头 Ava 表示：“去年年初，市场氛围极度消极，而今年截然不同，募资和投资岗位出现了许多新增需求。受 DeepSeek 的影响，市场对 AI 投资的热情也有所回升。” 与去年同期相比，猎头们明显感受到市场的变化，工作节奏加快，开始为机构 “抢人”。
去年，由于一级市场招聘需求锐减，许多猎头无奈选择离开这个行业，甚至一些综合性猎头公司直接放弃了一级市场业务。然而，2025 年开年，随着市场情绪的转变，猎头们又忙碌了起来。与此同时，不少国资机构也公开对外发布招聘信息，招聘范围覆盖北京、江西、广东等多个城市
有人感叹：“一级市场久违地开始活跃起来，表面看似平静，实则暗流涌动，到处都在招人。” 近期，身边不少朋友都提到：“已经感觉市场开始回暖了”，至少在情绪上大家变得兴奋起来。
值得关注的是，连美元机构也开始焕发新机，身边有多家美元机构开始招IR了。
“表面上看是招聘热潮，实际上是一场人才升级之战。” 专注于 VC/PE 领域的猎头 Linda 透露，现在机构想要的是全能型人才。”
从市场表现来看，一些成熟的投资机构开始将目光聚焦于细分领域，集中精力挖掘具有潜力的优质项目。不再盲目跟风，而是凭借专业的行业分析和敏锐的市场洞察力，在细分赛道中寻找新的投资机会，力求实现精准投资。
结语
过去几年，一级市场历经了剧烈的震荡与深刻的调整。然而，市场永远不缺乏转机，困境之中往往孕育着新的机遇，出清的终点常常是新生的起点。
正如清科集团创始人、董事长倪正东最近所说，这种相似的感觉又回来了，头部机构忙碌起来，积极起来，比拼起来，不像过去一段时间里那般“佛系”。
“创投行业经历了三年低谷，是时候向上走一走了。”
本文来自微信公众号“FOFWEEKLY”，作者：FOFWEEKLY，36氪经授权发布。
