投资要点： 2 月北交所量价齐升， 市场活跃度回复显著。 北证 50 指数 2 月份涨幅23.53%， 相较于沪深市场具备更高的弹性， 2 月 24 日盘中北证 50 达到年内新高 1382.75 点。 2 月北交所市场成交额达到 5670.62 亿元， 成交量为 259.25亿股； 从日均成交额来看， 2 月的日均成交额回升至 315.03 亿元， 相较于 2024年 12 月和 2025 年 1 月的成交情况， 市场活跃度显著回复。 在个股层面， 2 月北交所多个题材活跃， 相关个股涨幅靠前。 2 月北交所内多个题材表现活跃， 并行科技、 广脉科技、 云创数据等科技相关公司涨幅领先， 并且月内实现多个涨停； 机器人、 固态电池等板块表现活跃， 万达轴承、 春光药妆、 灵鸽科技等相关个股月度涨幅靠前。 估值方面， 伴随二月份整体北交所行情估值提升较为明显。 截至 2025 年 2 月 28 日， 北交所整体PE（TTM） 中位数为 42.46 倍， 高过其他板块（创业板 34.15 倍、 科创板 33.86倍、 主板 19.86 倍）， 北交所出现估值溢价， 价值逐步得到兑现。 212 家披露快报的北交所公司， 半数以上实现盈利净增长。 截止 2025年 2 月 28 日， 共有 212 家北交所发布业绩快报， 其中 146 家公司营收实现正增长， 占比近七成， 佳和科技实现收入翻倍， 锦波生物等公司增速超过50%； 212 家公司中 197 家公司实现盈利， 110 家公司实现归母净利润正增长，15 家净利润翻番， 其中锦波生物、 德瑞锂电、 长虹锂电均有过亿的净利润。 由于 2 月更新财报、 节假日影响等原因， 整体审核进度略受影响。 2 月份上市新股宏海科技 1 家， 同时亦有 15 家公司更新审核动态； 其中获证监会注册 1 家， 获发审通过 2 家， 终止审核 5 家。 投资建议： 北交所相较其他板块表现出更高的弹性， 估值抬升明显， 各题材反复活跃。 关注市场的活跃度（ 成交额、 成交量、 涨停数量等）， 关注AI、 机器人、 固态电池等板块； 同时临近财报季关注业绩增长显著， 估值较低的公司。 风险提示： 系统性风险； 宏观环境变化风险； 流动性下滑风险
