行情回顾：本周北证50指数表现活跃，截至2025年3月7日收盘报1391.28点，较上周收盘价上涨6.45%；板块比较来看，沪深300指数较3月7日收盘价上涨1.39%；创业板指数上涨1.61%；科创50指数上涨2.67%。 北证A股板块对比：截至2025年3月7日，北证A股成分股共264个，平均市值达28.56亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达454.27亿元，较上周下跌73.70%；日均换手率为12.18%。综合来看，北证A股在换手率等指标方面优于主板、科创板和创业板，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。 北交所持续扩容：新三板挂牌公司2024年各季度及2025年1月、2月平均归母净利润分别为4488/5367/7896/5296/7545/4044万元，新三板挂牌公司平均业绩水平持续提升，助力北交所高质量扩容。 行业重要新闻： 增强多层次市场体系包容性，深化科创、创业板和北交所改革。3月6日，中国证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，证监会持续推动新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效，以深化资本市场投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断筑牢股市健康发展的根基。其中，吴清表示，后续要进一步增强多层次市场体系的包容性。深化科创板、创业板、北交所改革，在发行上市、信息披露、板块层次等方面，进一步优化差异化的安排，促进市场资源向新产业新业态新技术领域集聚，并支持创新转型、绿色发展。 国务院新闻办举行吹风会，解读《政府工作报告》。国新办举行吹风会，请《政府工作报告》起草组解读报告内容，起草组就今年GDP和CPI增幅预期目标、实施更加积极有为的宏观政策、“人工智能+”行动、如何大力提振消费等多个热点问题作出解答。解读指出，政府工作报告把稳住楼市股市写进总体要求，这是第一次。 观点 【AI】Manus上线，通过集成外部多个大语言模型，对用户提出的任务进行分解，在执行完每一步任务后，输出一个结果。由于集成的模型更多、工具更多，因此更加通用。Manus采用了Claude和Qwen，单次任务消耗的成本大概在两美元左右。AI应用正处于快速起步阶段，Manus强化了AI应用投资方向。我们多次强调AI应用的机会，伴随着模型能力的提升，以及DeepSeek工程优化带来的成本下降，将加速应用进展。Manus在出圈和优化的过程中，对产业带来的方向引导意义是显著的，坚定看好AI大模型、应用相关标的。 【机器人】3月17-21号英伟达将召开GTC大会；3月底深圳工业展，各大零部件厂将发布新品，包括各家灵巧手方案；机器人产业链后续催化不断。我们认为当前时点相当于14年的电动车，十年产业大周期即将爆发，是战略性投资机会。当前阶段，无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1亿台+，对应市场空间超15万亿，25年将是量产元年。 投资建议：板块处于快速上涨的局面，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为71/61/13/32/170倍（截至2025年3月7日收盘，口径为PE TTM整体法），建议重点布局具有估值优势的细分领域热点题材企业和历史业绩表现优秀的公司。 风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。
