四：市场情绪 两融余额小幅回落后再度增长至超过1.9万亿 从涨停和跌停家数看，市场情绪较上周五有明显修复 六：本周产业趋势交易 本周强势方向： AIAgent：中国AI团队Monica宣布推出全球首款通用型AI智能体产品Manus 商业航天&卫星导航：2025年政府工作报告两次提及“商业航天” 小金属：交易锑、钴、铋等金属涨价 云计算：上周末DeepSeek首次披露成本利润率，高达545%；阿里新发布开源推理模型通义千问QwQ-32B 七.产业趋势中期配置：活跃内循环、科技自立自强与扩大开放国博弈背景下，美对中的贸易政策拉锯和科技封锁加码将成为“特朗普2.0”时期不可忽视的扰动因素 随外部不确定性放大，“畅通国内大循环”和“打造国内国际双循环”提出新的要求： 加力推出一揽子增量政策提振内需 加快推进“内循环”视角下的科技自立自强 进一步扩大对外开放 2025年，我们的行业配置将紧紧围绕上述3条逻辑，具体如下： 活跃内循环：重视“两重、两新”，“化债”，和消费领域新增长点 从“两重、两新”结构性增量角度，关注消费电子、工业自动化设备、工业软件 从化债角度，关注环保、建筑、机械、信创等ToG行业，以及低空、车路云等领域的科技新基建 从消费新增长点/政策潜在增量角度，关注情绪经济、国货潮品、多胎等 科技自立自强：关注人工智能产业、自主可控、新型能源科技、空天信息技术和数据要素 人工智能角度，关注AIAgent、AI应用（独立软件应用、AI眼镜等智能终端）、人形机器人、自动驾驶等 新能源角度，关注光伏/锂电新技术（BC、HJT、固态电池）、新型电力系统、未来能源（核电/聚变能源） 自主可控角度，关注“卡脖子”环节的技术突破，和国产化渗透方向，前者尤其关注以HBM为核心的芯片制造产业链 空天信息技术方面，关注低空经济、卫星&商业航天 数据要素方向，关注数据要素授权运营平台、数据资源开发商、医保数据要素、数据跨境流通、数据安全 扩大对外开放：关注跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游等
