欧洲央行管委会成员Martins Kazaks表示，由于地缘政治冲击的难以预测性，欧洲央行应在下月的利率决议中保留所有选项。欧洲国防开支可能增加等因素加剧了不确定性。尽管欧洲央行如期降息25个基点，但暗示宽松政策可能接近尾声。市场减少了对进一步降息的押注，认为军事开支增加可能刺激经济。Kazaks强调，通胀回落符合预期，但能否迅速回到2%的目标水平仍未确定。他还表示，欧洲央行的任务是控制通胀，而非简单达到中性利率水平，货币政策可能随环境变化而调整。

🌍 地缘政治冲击：欧洲央行未来的利率决策受难以预测的地缘政治事件影响，增加了决策的复杂性和不确定性。

🛡️ 国防开支影响：欧洲国防开支的潜在增加可能会刺激经济扩张和通胀，从而影响欧洲央行的货币政策。

📉 通胀目标挑战：尽管通胀回落符合预期，但能否迅速回到2%的目标水平仍存在不确定性，特别是服务业通胀的调整。

🎯 政策目标：欧洲央行的首要任务是控制通胀在2%的目标水平，而非简单地达到中性利率水平，政策需随环境变化而调整。

欧洲央行管委会成员Martins Kazaks表示，由于经济前景取决于难以预测的地缘政治冲击，欧洲央行应在下月的利率决议中保留所有选项。

Martins Kazaks表示，由于欧洲国防开支可能增加等问题，不确定性“比过去相当长一段时间要高得多”。他表示：“我们将看看所有这些外部冲击和风险会引发什么。我们需要持开放的态度。不可能预先判断4月份的决定，因为我们需要看看这些替代方案或冲击会是什么样子。”

欧洲央行在本周四如期降息25个基点，将存款机制利率降至2.5%。这是欧洲央行自去年6月以来第六次降息。但与此同时，欧洲央行暗示一系列宽松政策可能很快就会接近尾声，称货币政策已在“有意义地减少限制”。市场减少了对欧洲央行进一步降息的押注，认为欧洲军事开支将大幅增加可能会刺激经济扩张和通胀。

Martins Kazaks与另一位欧洲央行管委会成员Francois Villeroy de Galhau的评论相呼应。Francois Villeroy de Galhau在周五早些时候表示，在“巨大的不确定性”下，“我们需要准备好采取行动并迅速做出反应”。

Martins Kazaks表示，抛开突然的政治变动不谈，欧洲经济的表现基本上符合预期。他补充称，通胀回落一直在发生，而且仍在继续。但他也警告称，通胀是否会像预期的那样迅速回到2%的目标水平还没有最终定论。他表示：“到目前为止，通胀的动态和发展——或者说不确定性——大体上符合我们的预测。但预测还显示，3月服务业通胀将出现相当大的调整。我们将在4月看到这是否会发生。”

此外，人们一直关注欧元区利率是否已经达到既不刺激也不抑制经济活动的中性利率水平。多数分析师认为这一水平约为2%，并暗示这可能是欧洲央行放松政策的终点。但Martins Kazaks表示，不要将其视为终点。他表示：“我们的任务不是达到中性利率水平。我们的任务是将通胀率控制在2%。但随着环境的变化，货币政策当然也可能发生变化。它(中性利率)实际上应该改变。”

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