随着美国重回“特朗普周期”，美国总统强烈的个人愿望正在迅速重塑全球商业版图，时代的巨变也给商业精英们展现交易技巧的全新舞台。

北京时间周二深夜，李嘉诚家族控制的长江和记实业发布公告，宣布与贝莱德牵头的财团达成原则性协议，出售旗下核心港口业务，涉及23个国家的43个港口，包括在巴拿马运河两端的两个重要港口。交易的总企业价值达到228亿美元。

根据协议，贝莱德财团将拥有长和旗下巴拿马港口公司90%的股份，该公司自1996年该国私有化港口后一直在运营位于运河太平洋入口处的巴尔博亚港，以及位于大西洋入口处的克里斯托瓦尔码头。

（港口位置示意图）

一、特朗普的愿望

各路消息显示，这笔交易与特朗普的关系，要从今年1月开始说起。

知情人士称，在特朗普的就职典礼上，美国总统又一次提到“要把巴拿马运河拿回来”。被美国总统天天惦记的风险，促使长和的高管们采取行动。

长和的高管们也做出判断，仅仅出售政治敏感的巴拿马港口不是明智的举动。这家商业巨头从潜在的交易中看到了将白宫的政治压力转化为自身优势的机会。在特朗普就职数日后，一份“世纪港口大交易”的框架就已经完成了规划。

通过出售绝大多数港口的激进举动，长和不仅从直面“特朗普冲击”的风险中脱身，而且通过交易拿到190亿美元的现金，其中可能会有一部分通过股息或回购回报股东。

受此影响，长和股票在周三上涨21.86%的基础上，周四继续走高9.13%。在这笔交易达成前，长和股价正处于连续10年的下降通道中，年线层面连续7年下跌。顺便一提，交易到手的190亿美元，与发布公告前的长和公司市值差不多。

（长和周线图，来源：TradingView）

与此同时，贝莱德方面也有自己的两重心思：迅速拉近与特朗普新政府的关系，同时为开拓另类投资领域迈出重要的一步。

据悉，在特朗普就职典礼后，贝莱德的CEO拉里·芬克联系白宫，告诉他们如果让贝莱德安排交易，就不需要美国使用武力强行抢夺运河。

作为叱咤华尔街数十载的老将，芬克经历过多次白宫换届时期，对于华盛顿特区的风向变化高度敏感。

随着特朗普回归白宫，贝莱德在最新年度报告中删除所有关于多样性政策的措辞，公司高管在备忘录中指出，这是美国法律和政策环境在DEI方面发生重大变化的结果。而在今年1月，贝莱德退出了联合国支持的气候组织“净零资产管理人倡议”。

随着交易摆上台面，芬克亲自向美国总统特朗普，以及财长贝森特、国务卿鲁比奥等核心成员做出简报。

在上述背景下，高达两百亿美元的交易以罕见的速度推进，大多数流程都通过视频会议和电话进行。常见的华尔街顾问大军也没有出现在这笔交易里，高盛是唯一一家参与撮合交易的投资银行。知情人士表示，2021年从花旗CEO位置上退下来的迈克尔·考伯特是长和的关键顾问，他在位于怀俄明州杰克逊霍尔的家中为香港巨头提供意见。

使得这笔交易得以快速进行的另一个因素，是贝莱德财团的构成。贝莱德的竞标伙伴包括这家资管巨头5个月前刚收购的全球基础建设合伙公司，以及GIP与全球最大集装箱航运公司MSC支持的港口运营商TIL。

地中海航运背后的意大利Aponte家族也对这笔交易起到了关键作用。这家航运巨头本来就是长和港口业务的顶级客户，这层业务关系也增强了贝莱德财团的竞标实力。

知情人士称，长和知道这些港口将交给他们信任的另一个亿万富翁家族，他们也知道“贝莱德”这个名字所代表的影响力。当然还有一层因素，是贝莱德开出的价格太好了，根本无法拒绝。这名知情人士表示：“这是一个非常巧妙的解决方案，李嘉诚不喜欢事情拖而不决。”

这笔交易的谈判直达各家集团的最高层，包括芬克、GIP的首席执行官阿德巴约·奥贡勒西、李嘉诚，以及长和现任董事长李泽钜。

二、华尔街分析师集体震惊

这笔巨型交易悄无声息地达成，也令华尔街的行业分析师感到措手不及。

美国银行在报告中称其为“重大意外”，指出这笔交易的价格达到长和2024财年预计收益的11至13倍。摩根大通分析师也表示，交易标志着长和的“重大战略转变”，交易完成后，港口部门将仅占长和总息税折旧及摊销前利润的1%。

晨星公司的高级股票分析师丹·贝克表示，港口“历来是长和业务的重要组成部分”。港口业务通常利润丰厚，进入门槛高。一旦你拥有了一个港口，就很难有竞争对手进入。

对于长和而言，这笔交易带来的巨额资金足以充实公司启动收购的“弹药库”，同时也能给股东们一点甜头。

贝克说道：“管理层可能对股价的现状感到有些沮丧，这也是实现价值的一种方式。”