今日，中国AI领域连续爆出两则重磅消息，堪称“双子星闪耀”。
一是阿里推出全新推理模型，仅1/20参数媲美DeepSeek R1；二是Manus Agent震撼亮相，成为全球首款真正意义上的通用AI Agent。
市场普遍认为，随着AI技术的应用落地，资本市场对中国科技资产的重估才刚刚开始。Agent时代的到来意味着AI将从辅助工具转变为生产力引擎，对传统产业的重构力度远超想象。
值得注意的是，在科技竞争的赛道上，资本支出就是企业的“燃料”。
2025年，全球科技行业正上演一场史无前例的“金钱盛宴”——亚马逊豪掷千亿美元、Meta押注650亿美元、阿里巴巴未来三年则将投入超过3800亿元人民币……这些天文数字的背后，是一场围绕AI未来的“生死竞速”。
阿里巴巴此前宣布，未来三年将投入超过3800亿元人民币，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。市场预计，在头部带动作用下，其他厂商或也将跟进。
据华创证券表示，随着算力需求的增加，预计腾讯将加大对AI领域的资本开支，当然具体情况需等待3月前后腾讯在业绩会上说明。而由于字节并未上市，相关的财务数据难以获取。考虑到豆包的访问量日益增长，加大AI投资有其必要性。
哪些公司有望受益？
据开源证券表示，国产AI算力产业链或迎黄金产业机遇，以阿里云、腾讯云、华为云、火山云、天翼云、移动云、联通云等为代表的AI云计算资源稀缺性或将陆续提升。
该行看好四大产业方向：AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷等）、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC铜连接、CDN等）、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。
富途资讯整理了部分在港美股上市的中国企业，供牛友们参考：
具体来看，
AIDC机房建设包括，
AIDC机房万国数据 (GDS.US) / 万国数据-SW (09698.HK) 、 世纪互联 (VNET.US) 、 新意网集团 (01686.HK) 。
大和发表研报指，渠道调研显示万国数据今年首季从阿里手中取得廊坊数据中心约140兆瓦的订单，新订单占万国数据已使用容量的约15%，亦反映出核心城市推理运算需求正在增长，预料推动2026年收入增长超越预期，有信心在各企业承诺加大对云计算的投资下，万国数据有机会从其他互联网企业手中取得更多新订单，把握今明两年行业需求增长趋势。大和看高万国数据至46港元。
近日多家机构一致看多世纪互联，认为公司估值被低估，大幅上调公司目标价。瑞银先前已将世纪互联列为中国数据中心企业的首选，本次上调公司目标价至25美元；野村证券给予公司买入评级，上调目标价至20.1美元；杰富瑞上调目标价至20.6美元，并持续将世纪互联列在中国AI供应链中的首选股之一。摩根士丹利也曾明确看好中国互联网数据中心(IDC)板块，REITs为IDC提供在岸融资渠道，可助其去杠杆化和筹集未来资本支出，并为IDC资产提供估值指标，私募REITs的估值倍数已达10—13倍，将触发市场重估。为此，摩根士丹利上调万国数据和世纪互联目标价，而新意网集团则是香港数据中心领域的佼佼者，也是该机构早已物色好的选择之一。
上游之柴油发电机 玉柴国际 (CYD.US) 、 潍柴动力 (02338.HK) 。
国泰君安证券表示，受益国内AIDC及数据中心建设持续高景气，高端柴油发电机需求高增。
海通证券发布研报称，作为国内柴油机头部企业，潍柴在发展AIDC柴发上具有规模优势。看好AIDC柴发带动公司的业绩增长。
网络侧包括：
光纤光缆行业的全球龙头 长飞光纤 (601869.SH)
AI的发展带来更多算力需求，国内数字经济向以算力为核心的新时代迈进，大容量、长距离、低时延光传输技术得到了更广泛的应用，这将成为中长期光纤光缆需求增长的主要驱动力。
云计算则包括，
三大运营商 中国移动 (00941.HK) 、 中国电信 (00728.HK) 、 中国联通 (00762.HK) 以及 阿里巴巴-W (09988.HK) 、 腾讯控股 (00700.HK) 、 百度集团-SW (09888.HK) 等；
IT侧包括：
芯片 中芯国际 (00981.HK) 、 华虹半导体 (01347.HK) 等；以及服务器 中兴通讯 (00763.HK) 。
除此之外，此前富途资讯《DeepSeek开源周第一天放大招！有望进一步催化AI+主题，这些港股或将受追捧》一文曾写过，随着DeepSeek的热度发酵，包括AI应用、电讯及设备、智能驾驶等行业都备受资本追捧。感兴趣的牛友可点击查看。
而随着Manus的推出，市场认为若后续也开源，将利好国内AI智能体产业链，相当于AI应用平权了，同时加速AI赋能传统行业，也是国产应用软件的估值重塑。
机构怎么看？
西部证券研报指出，大模型对云厂商的技术架构、服务模式、收费模式、应用生态带来重塑。DeepSeek加速了重塑的进程，一方面对云厂商的算力服务重心带来调整，另一方面有望进一步扩展下游市场需求，促使云厂商加大AIDC基础设施投入。
该机构进一步表示，对公有云基础设施产业链来说，推理算力需求有望加速增长，带动国内AIDC的加速建设，加速昇腾卡为代表的国产卡的渗透进程，利好产业链各个环节的供应商。
此外，还有机构指出，DeepSeek三大关键词“低成本”+“高性能”+“开源”，引发全球科技市场的连锁反应：DeepSeek的崛起将驱动全球科技投资重心从“堆砌算力”转向“算法+数据+算力”协同发展，AI产业从“军备竞赛”迈入“场景落地”阶段，算力总需求暴增，计算机行业价值体系迎来系统性重估。
中银研报指出，DeepSeek大模型的推出，有望成为AI应用加速落地的催化剂。这款性能比肩GPT、成本却大幅降低的开源模型，将为下游应用开发者带来福音，加速商业化落地和盈利兑现。
中银在研报中重点关注了医疗、企服、教育、办公、金融、营销等AI垂直领域。这些领域具备应用场景明确、商业模式易验证、产业链投资成本低、用户需求高频刚需等特点，更易率先实现商业化。
编辑/Somer
