投资要点： 2025年3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中指出，实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，更大力度促进楼市股市健康发展。要求深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，改革优化股票发行上市和并购重组制度，加快多层次债券市场发展。 已有政策工具扩面增量，创新性工具或将出台：政府工作报告指出拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定。结合2024年央行新设两项针对性支持资本市场新工具以及1月23日央行党委委员邹澜在国新办发布会上表态看，一方面，政策将着力提升已有工具使用的便利性，适时推动工具扩面增量，扩大支持范围；另一方面，更多创新金融工具或出台，在完善资本市场生态、提供流动性支持、提振市场信心、加强投资者保护等方面发力，促进资本市场长期健康发展。 深化资本市场投融资综合改革，进一步完善市场机制建设：政府工作报告中将深化资本市场投融资综合改革放在突出位置。在投资端，报告要求大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。中长期资金入市将改善市场流动性、增强市场韧性、平抑短期波动；在融资端，报告提及改革优化股票发行上市和并购重组制度。融资制度的完善有助于提高资本市场服务实体经济的能力。结合此前的政策导向看，促进资本向新质生产力等领域集聚或成为重点方向。 预计政策后续落实将坚持稳字当头，全力巩固市场回稳向好势头。具体举措或包括：（1）投资端方面，推动各类中长期资金建立长周期考核机制，深化公募基金改革；（2）融资端方面，研究制定支持新质生产力发展的政策，扩大对新质生产力企业的上市包容性。同时，完善多层次资本市场体系建设，优化境外上市备案等制度等。 投资建议：两会工作报告中强调更大力度支持股市健康发展，进一步明确资本市场改革思路，推动优化市场生态。建议关注：（1）政策持续推进中长期资金入市，关注指数化投资机遇。（2）业绩稳定、盈利能力强、股息率较高的蓝筹股资金流入规模有望增大。（3）政策支持下成长红利有望释放，积极布局科技创新、高端制造等新兴产业中的优质成长股。 风险因素：政策效果未如预期；市场环境发生重大变化；投资者情绪波动。
